نگرانی‌های امنیتی، دارندگان بزرگ بیت‌کوین را به سمت IBIT بلک‌راک می‌برد
بلک‌راک می‌گوید تبدیل بیت‌کوین به سهام IBIT با هدف کاهش نگرانی‌های نگهداری شخصی، با سرعتی بی‌سابقه انجام می‌شود؛ اما این تبدیل خرید تازه در بازار نیست.
نکات کلیدی
• امنیت و آسودگی خاطر، مهم‌ترین دلیل تبدیل بیت‌کوین به سهام IBIT عنوان شده است. • تبدیل درون‌دارایی بدون فروش بیت‌کوین در برابر پول نقد انجام می‌شود. • IBIT در ۶ نوامبر ۷۹۵,۹۲۱ BTC به ارزش حدود ۶۰.۴ میلیارد دلار داشت. • صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در هفته منتهی به ۶ نوامبر حدود ۱.۲۸ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردند.
امنیت، انگیزه اصلی تبدیل دارایی
مسئول دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک می‌گوید دارندگان بزرگ بیت‌کوین با سرعتی بی‌سابقه، بخشی از کوین‌هایی را که شخصاً نگهداری می‌کنند به سهام صندوق iShares Bitcoin Trust با نماد IBIT تبدیل می‌کنند. به گفته او، امنیت و آسودگی خاطر مهم‌ترین انگیزه‌ای است که مشتریان برای این جابه‌جایی مطرح می‌کنند.
این تبدیل به‌صورت درون‌دارایی انجام می‌شود: دارنده بیت‌کوین را از طریق یک واسطه به صندوق می‌دهد و در مقابل، سهام تازه‌منتشرشده IBIT دریافت می‌کند؛ بنابراین لازم نیست ابتدا کوین‌ها را به پول نقد بفروشد. بلک‌راک برای انجام این معاملات از Galaxy Digital، Talos و Virtu کمک می‌گیرد و این شرکت‌ها حداقل حجم معامله را تعیین می‌کنند.
۳.۶ میلیارد دلار
حجم گزارش‌شده تبدیل
۷۹۵,۹۲۱ BTC
دارایی IBIT
۶۰.۴ میلیارد دلار
ارزش دارایی IBIT
۱.۲۸ میلیارد دلار
خروج هفتگی ETFها
تبدیل بدون فروش، اما با تغییر شیوه نگهداری
بر اساس گزارش‌ها، حجم این تبدیل‌ها دست‌کم ۳.۶ میلیارد دلار بوده و ممکن است رقم واقعی بیشتر باشد؛ زیرا بلک‌راک همه معاملات را مستقیماً پردازش نمی‌کند. مدیر این شرکت پیش‌تر از تسهیل بیش از ۵ میلیارد دلار تبدیل تا ماه اوت گفته بود؛ این رقم در اکتبر ۲۰۲۵ بیش از ۳ میلیارد دلار اعلام شده بود.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در ۲۹ ژوئیه ۲۰۲۵ به صندوق‌های اسپات بیت‌کوین و اتر اجازه داد سهام را به‌صورت درون‌دارایی ایجاد و بازخرید کنند؛ پیش از آن، ساختار صندوق‌ها فقط نقدی بود. حداقل حجم تبدیل در بلک‌راک که ابتدا حدود ۳۰ میلیون دلار بود، اکنون بین ۱ تا ۲ میلیون دلار گزارش شده است.
تبدیل بیت‌کوین رشد‌یافته به سهام IBIT عموماً فروشِ مشمول مالیات بر عایدی سرمایه تلقی نمی‌شود، اما اثر مالیاتی آن به شرایط سرمایه‌گذار بستگی دارد. بلک‌راک همچنین ساده‌تر شدن برنامه‌ریزی ارث را از مزیت‌های نگهداری این دارایی در چارچوب بانک خصوصی دانسته است.
جریان صندوق‌ها را با خرید تازه اشتباه نگیریم
بیت‌کوین‌های تبدیل‌شده نزد متولی صندوق، یکی از شرکت‌های وابسته به Coinbase Prime، در قالب نگهداری سرد سازمانی قرار می‌گیرند. IBIT در ۶ نوامبر مالک ۷۹۵,۹۲۱ BTC به ارزش حدود ۶۰.۴ میلیارد دلار بود؛ در مقابل، تبدیل درون‌دارایی به‌خودی‌خود به معنی خرید بیت‌کوین در بازار آزاد نیست.
ایجاد سهام IBIT از طریق این تبدیل‌ها در جریان‌های گزارش‌شده صندوق ثبت می‌شود، در حالی که بیت‌کوین از قبل وجود داشته و فقط شیوه نگهداری آن عوض شده است. صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در هفته منتهی به ۶ نوامبر حدود ۱.۲۸ میلیارد دلار خروج سرمایه داشتند و سهم IBIT از این خروج حدود ۱.۲۱ میلیارد دلار بود.
مبادله میان نگهداری شخصی و متولی نهادی
اختطاف‌ها، اخاذی‌ها، نفوذهای امنیتی و شکست‌های نگهداری از جمله تهدیدهایی هستند که بنا بر متن، برخی دارندگان را به تغییر شیوه نگهداری ترغیب کرده‌اند. مقام‌های فرانسه در سال ۲۰۲۶ تاکنون ۷۷ مورد مرتبط با رمزارز، از جمله آدم‌ربایی، اخاذی و ورود به خانه را ثبت کرده‌اند؛ رقمی بیش از مجموع سال ۲۰۲۵.
با تبدیل بیت‌کوین به سهام صندوق، دارنده کلیدهای خصوصی را کنار می‌گذارد و در عوض به متولی صندوق، بلک‌راک و واسطه‌های بازار وابسته می‌شود. این انتخاب، ریسک نگهداری شخصی را با اتکا به ساختار نهادی جایگزین می‌کند.
چرا این خبر مهم است؟
این خبر نشان می‌دهد بخشی از دارندگان بزرگ، برای کاهش نگرانی‌های نگهداری شخصی به ساختار صندوقی روی می‌آورند؛ با این حال، تبدیل درون‌دارایی به‌تنهایی خرید تازه در بازار نیست و می‌تواند برداشت از جریان سرمایه را پیچیده کند.
پرسش‌های پرتکرار
آیا تبدیل بیت‌کوین به IBIT یعنی خرید تازه در بازار؟
خیر. در تبدیل درون‌دارایی، بیت‌کوین از قبل وجود دارد و فقط در برابر سهام صندوق جابه‌جا می‌شود.
چرا دارندگان بزرگ این تبدیل را انجام می‌دهند؟
به گفته مدیر دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، امنیت و آسودگی خاطر مهم‌ترین دلایل اعلام‌شده‌اند.
- #ارز دیجیتال
- #BTC
- #IBIT
- #BlackRock
- #ETF
این خبر بازنویسی فارسی گزارش منبع اصلی است و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. پیش از هر تصمیم مالی، منبع اصلی را بررسی و ریسک خود را بسنجید.
