سهام Rheinmetall پس از کاهش چشم‌انداز و تأخیر قراردادها ۱۷٪ افت کرد

شرکت دفاعی آلمانی Rheinmetall اواخر چهارشنبه پیش‌بینی عملکرد سالانه خود را کاهش داد و علت را تأخیر در قراردادهای نظامی و تحویل مهمات اعلام کرد. این دومین بار از ماه اوت است که شرکت چشم‌اندازش را تعدیل می‌کند؛ در آن ماه آلمان برنامه ساخت ناوهای جنگی را کنار گذاشت، سفارشی که می‌توانست بزرگ‌ترین سفارش Rheinmetall از زمان جنگ جهانی دوم باشد.

Rheinmetall اکنون انتظار دارد فروشش در ۲۰۲۶ به حدود ۱۳.۲ میلیارد یورو (۱۴.۹ میلیارد دلار) برسد؛ پیش‌بینی قبلی بین ۱۳.۷ میلیارد تا ۱۴.۲ میلیارد یورو بود. برآورد حاشیه عملیاتی نیز از ۱۹٪ به حدود ۱۸.۵٪ کاهش یافته است.

این بازنگری به تأخیر در پروژه Arminius ارتش آلمان، برنامه مهم خرید خودروهای زرهی Boxer، و مشکلات در آزمون پذیرش مهمات توپخانه مربوط می‌شود. انتظار می‌رود قرارداد Arminius که شامل خودروهای ساخته‌شده توسط ARTEC، سرمایه‌گذاری مشترک Rheinmetall و گروه دفاعی فرانسوی-آلمانی KNDS است، سال آینده به مرحله سفارش برسد.

سهام Rheinmetall در آغاز معاملات بیش از ۱۷٪ افت کرد و زیان آن از ابتدای سال به حدود ۴۶٪ رسید. این در حالی است که طی چهار سال پیش از آن، میانگین رشد سالانه سهم ۱۱۹٪ بود؛ دوره‌ای که افزایش هزینه‌های نظامی دولت‌های اروپایی پس از تهاجم گسترده روسیه به اوکراین در ۲۰۲۲ به سود شرکت تمام شد.

تحلیلگران RBC این خبر را «به‌وضوح منفی» ارزیابی کردند و درباره زمان‌بندی و دامنه برنامه Boxer و اثر آن بر چشم‌انداز میان‌مدت ابراز نگرانی کردند. به گفته آنان، این خبر می‌تواند نگرانی سرمایه‌گذاران درباره فناوری دفاعی سنتی را در بحث جاری «فناوری جدید در برابر فناوری قدیمی» تقویت کند.

شرکت گفت تأخیر قرارداد Boxer دریافت پیش‌پرداخت‌های مورد انتظار را نیز به ۲۰۲۷ موکول می‌کند و بر هدف قبلی تبدیل وجه نقدِ بیش از ۴۰٪ اثر می‌گذارد؛ با این حال، همچنان انتظار دارد امسال جریان نقد آزاد عملیاتی مثبت داشته باشد. Rheinmetall همچنین از تأخیر در درآمد مورد انتظار سه‌ماهه چهارم از فعالیت‌های تجاری جدید، به‌ویژه همکاری با شرکت فناوری دفاعی هلندی Destinus، خبر داد.

با وجود کاهش چشم‌انداز، نتایج سه‌ماهه سوم بهبود یافت: فروش با رشد سالانه ۳۲٪ به ۳.۱۵ میلیارد یورو رسید و سود عملیاتی با افزایش ۶۲٪، ۵۵۳ میلیون یورو بود. سفارش‌های جدید ۲.۸۹ میلیارد یورو ثبت شد و حجم سفارش‌های معوق در پایان سه‌ماهه به ۷۸ میلیارد یورو رسید. تحلیلگران Citi این نتایج را مجموعه‌ای قدرتمند از عملکردهای سه‌ماهه سوم توصیف کردند.