جهش VIX پس از ریزش سهام؛ سابقه تاریخی از بازده مثبت شاخص S&P ۵۰۰ حکایت دارد
شاخص VIX پنج‌شنبه بیش از ۱۱ واحد جهش کرد. در نمونه‌های مشابه از ۱۹۹۰، بازده میانه S&P ۵۰۰ در سه و شش ماه بعد مثبت بوده است.
نکات کلیدی
• VIX از ۱۶.۶ به ۲۸.۲ رسید؛ بزرگ‌ترین جهش روزانه از آوریل ۲۰۲۵. • در ۱۹ نمونه مشابه، بازده میانه S&P ۵۰۰ پس از سه ماه ۴.۲٪ بود. • Nasdaq ۱۰۰ بدترین روز خود از مارس ۲۰۲۰ را ثبت کرد. • در معاملات ETF نیمه‌رساناها، بیشتر حجم اختیار معامله مربوط به قراردادهای فروش بود.
جهش کم‌سابقه شاخص ترس
فروش گسترده سهام در روز پنج‌شنبه، شاخص نوسان Cboe یا VIX را از ۱۶.۶ به ۲۸.۲ رساند؛ افزایشی بیش از ۱۱ واحد که بزرگ‌ترین حرکت یک‌روزه این شاخص از هفته تعرفه‌ای آوریل ۲۰۲۵ بود.
بررسی ۱۹ مورد از سال ۱۹۹۰ که VIX دست‌کم پنج واحد از سطحی پایین‌تر از ۲۰ بالا رفت، نشان می‌دهد بازده میانه S&P ۵۰۰ سه ماه بعد ۴.۲٪ و شش ماه بعد ۴.۸٪ بوده است. بازده در این بازه‌ها به‌ترتیب در ۶۸٪ و ۷۹٪ موارد مثبت بود.
۱۶.۶ به ۲۸.۲
سطح شاخص VIX
۴.۲٪
بازده سه‌ماهه میانه
۴.۸٪
بازده شش‌ماهه میانه
۳۸.۳
سطح شاخص VXN
ریسک افت بیشتر در کوتاه‌مدت
نتایج کوتاه‌مدت یکدست نبود: بازده میانه S&P ۵۰۰ یک ماه پس از این جهش‌ها ۲.۱٪ بود، اما میانگین بازده به منفی ۰.۴٪ رسید؛ چند افت شدید پس از جهش نوسان، از جمله در سال ۱۹۹۰ و آغاز ریزش کرونا در ۲۴ فوریه ۲۰۲۰، میانگین را پایین آورد.
پنج‌شنبه S&P ۵۰۰ چهار درصد و Nasdaq ۱۰۰ شش درصد افت کردند؛ پیش از این تنها ۱۲ روز معاملاتی چنین افت هم‌زمانی را ثبت کرده بودند. Nasdaq ۱۰۰ بدترین روز خود از مارس ۲۰۲۰ را پشت سر گذاشت و شاخص نوسان آن، VXN، با جهشی بیش از ۱۳ واحد به ۳۸.۳ رسید؛ بالاترین سطح از ۱۱ آوریل ۲۰۲۵.
فشار بر سهام نیمه‌رساناها
فروش سهام تراشه‌سازان آن‌قدر شدید بود که ETF نیمه‌رسانای VanEck با نماد SMH پایین‌تر از ارزش خالص دارایی خود معامله شد. در معاملات اختیار این ETF، ۶۷۰ هزار قرارداد فروش از مجموع ۹۰۰ هزار قرارداد معامله‌شده بود.
از مجموع ۱.۷ میلیارد دلار حق‌بیمه اختیار معامله، ۱.۵ میلیارد دلار به قراردادهای فروش اختصاص داشت؛ نشانه‌ای از غلبه موقعیت‌های نزولی در آستانه پایان معاملات پنج‌شنبه.
چرا این خبر مهم است؟
جهش VIX نشان‌دهنده افزایش ناگهانی نوسان در بازار سهام است؛ سابقه آماری نقل‌شده از بازده مثبت شاخص S&P ۵۰۰ در میان‌مدت حکایت دارد، اما میانگین یک‌ماهه منفی بود و ریسک افت کوتاه‌مدت را برجسته می‌کند.
پرسش‌های پرتکرار
VIX پنج‌شنبه به چه سطحی رسید؟
این شاخص از ۱۶.۶ به ۲۸.۲ جهش کرد.
بازده تاریخی S&P ۵۰۰ پس از جهش‌های مشابه چه بوده است؟
بازده میانه پس از سه ماه ۴.۲٪ و پس از شش ماه ۴.۸٪ بود؛ بازده یک‌ماهه میانگین منفی ۰.۴٪ داشت.
- #اقتصاد کلان
- #VIX
- #SPX
- #NASDAQ
- #SMH
این خبر بازنویسی فارسی گزارش منبع اصلی است و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. پیش از هر تصمیم مالی، منبع اصلی را بررسی و ریسک خود را بسنجید.
