افت دلار پشتیبان طلا و بیت‌کوین است، اما نرخ‌گذاری Fed مانع چرخش صعودی بنیادی می‌شود | دید فاندامنتال روزانه ۱۴ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین خنثی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
۱۴ آبان ۱۴۰۵تیم تحلیل کریپکس
- بازه‌ی نرخ هدف فدرال
- ۳٫۷۵ – ۴٪
- بازده اوراق ۲ ساله
- ۴٫۶۱٪
- نرخ واقعی ۱۰ ساله
- ۲٫۶۵٪
- احتمال افزایش نرخ در جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵
- ۸۲٪
- شاخص دلار (روزانه)
- ۱۰۱٫۵۲۲
سیاست پولی، بازده‌ها و نرخ واقعی
بازه‌ی نرخ هدف Fed برابر ۳٫۷۵ تا ۴ درصد و نرخ مؤثر فدرال‌فاندز ۳٫۸۸ درصد است. برای جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵، نرخ مورد انتظار ۴٫۰۸۴ درصد و احتمال معادل افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای حدود ۸۲ درصد است؛ واحد پایه یک‌صدم درصد است. این قیمت‌گذاری انقباضی، حتی با وجود نشانه‌های ضعف در بعضی شاخص‌های فعالیت، هزینه‌ی نگهداری دارایی‌های بدون بهره را بالا نگه می‌دارد و مانع تفسیر ساده‌ی افت دلار به‌عنوان تغییر پایدار سیاست می‌شود.
بازده ۲ ساله در ۱۲ آبان ۱۴۰۵ برابر ۴٫۶۱ درصد بود: یک‌روزه ۲ واحد پایه بالاتر، اما پنج‌روزه ۹ و بیست‌روزه ۲۳ واحد پایه پایین‌تر. بازده ۱۰ ساله ۴٫۹۵ درصد بود؛ یک‌روزه ۴ واحد پایه افزایش یافت، درحالی‌که پنج‌روزه ۴ و بیست‌روزه ۳۶ واحد پایه افت داشت. نرخ واقعی ۱۰ ساله، یعنی بازده پس از تعدیل تورم انتظاری، ۲٫۶۵ درصد است؛ تغییر یک‌روزه ۳ واحد پایه افزایش و بیست‌روزه ۳۰ واحد پایه افت را نشان می‌دهد. افت میان‌مدت بازده واقعی برای طلا مساعد است، اما جهش یک‌روزه‌ی آن فشار کوتاه‌مدت را حفظ می‌کند.
دلار و پوزیشن‌گیری بازار
شاخص دلار ۱۰۱٫۵۲۲ است؛ در روز ۰٫۳۴٪ و طی پنج روز ۰٫۶٪ افت کرده و زیر میانگین ۲۰ روزه‌ی ۱۰۱٫۹۸۲ قرار دارد. در ۴ ساعت نیز شاخص ۱۰۱٫۲۵۴، طی پنج کندل ۰٫۰۹٪ پایین‌تر و زیر میانگین ۲۰ کندلی ۱۰۱٫۶۱۲ است. یورو/دلار با ۱٫۱۲۲۵۱ بالای میانگین خود و طی پنج روز ۰٫۶۵٪ صعودی است؛ دلار/ین با ۱۵۸٫۴۲۴ زیر فشار روزانه، اما بالای میانگین ۲۰ روزه و در بازه‌ی پنج‌روزه مثبت است. جمع‌بندی ارزی، ضعف دلار است، نه افت یکدست آن در برابر همه‌ی ارزها.
اثر بر طلا و بیت‌کوین
طلا: نرخ واقعی ۱۰ ساله در بازه‌ی بیست‌روزه ۳۰ واحد پایه افت کرده و دلار زیر میانگین ۲۰ روزه است؛ هر دو عامل پشتیبان دارایی بدون بهره‌اند. مدیران صندوق در گزارش COT، یعنی گزارش تعهد معامله‌گران، خالص خرید ۱۰۵۵۶۲ قرارداد دارند؛ تغییر هفتگی ۱۳۵۶+ و جایگاه سالانه صدک ۴۴ است، پس موقعیت خرید مثبت است اما در حد افراط تاریخی گزارش نشده. بااین‌حال، شاخص قیمت‌های غیرتولیدی ISM به ۷۳ رسید و بالاترین فشار قیمتی را نشان نمی‌دهد، درحالی‌که بازده واقعی روزانه بالا رفته است. بایاس یک‌ساعته صعودی و چهارساعته خنثی است؛ عبور قیمت ثبت‌شده‌ی فنی از ۴۱۴۶٫۹ سناریوی اصلی را فعال می‌کند، اما بازده‌های روزانه و جایگاه زیر میانگین ۲۰ روزه‌ی آخرین کلوز همچنان ریسک فشار تکنیکال‌اند.
| نماد | جهت بنیادی | بایاس تکنیکال | دلیل |
|---|---|---|---|
| طلا | ◆ خنثی | ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته صعودی | افت بیست‌روزه‌ی ۳۰ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و افت پنج‌روزه‌ی ۰٫۶٪ شاخص دلار پشتیبان‌اند، اما نرخ مورد انتظار جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵ برابر ۴٫۰۸۴ درصد و بازده واقعی یک‌روزه افزایشی است. بایاس یک‌ساعته صعودی و چهارساعته خنثی است، پس با وجود حرکت روزانه‌ی مثبت، جهت بنیادی خنثی می‌ماند. ریسک اصلی، بازده‌های بالاتر یا عبور نکردن از تریگر ۴۱۴۶٫۹ است. |
| بیت‌کوین | ◆ خنثی | ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته صعودی | افت پنج‌روزه‌ی ۰٫۶٪ شاخص دلار و خالص فروش صندوق‌های اهرمی COT به میزان ۳۹۷۹- قرارداد، با بهبود ۹۶۳+ هفتگی، می‌توانند فضا را برای رشد باز بگذارند؛ اما صدک ۱۰۰ جایگاه سالانه و احتمال افزایش نرخ ۸۲ درصدی، ریسک ازدحام و سیاست انقباضی را برجسته می‌کنند. ترس و طمع ۵۰ از ۱۰۰ خنثی، فاندینگ ۰٫۰۰۹۸٪ و OI روزانه ۱٫۳٪ بالاترند. بایاس یک‌ساعته صعودی و چهارساعته خنثی است؛ جهت بنیادی خنثی می‌ماند و تریگر ۸۲۰۵۵ مرز سناریوی اصلی است. |
طلا
- جهت بنیادی
- ◆ خنثی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته صعودی
- دلیل
- افت بیست‌روزه‌ی ۳۰ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و افت پنج‌روزه‌ی ۰٫۶٪ شاخص دلار پشتیبان‌اند، اما نرخ مورد انتظار جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵ برابر ۴٫۰۸۴ درصد و بازده واقعی یک‌روزه افزایشی است. بایاس یک‌ساعته صعودی و چهارساعته خنثی است، پس با وجود حرکت روزانه‌ی مثبت، جهت بنیادی خنثی می‌ماند. ریسک اصلی، بازده‌های بالاتر یا عبور نکردن از تریگر ۴۱۴۶٫۹ است.
بیت‌کوین
- جهت بنیادی
- ◆ خنثی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته صعودی
- دلیل
- افت پنج‌روزه‌ی ۰٫۶٪ شاخص دلار و خالص فروش صندوق‌های اهرمی COT به میزان ۳۹۷۹- قرارداد، با بهبود ۹۶۳+ هفتگی، می‌توانند فضا را برای رشد باز بگذارند؛ اما صدک ۱۰۰ جایگاه سالانه و احتمال افزایش نرخ ۸۲ درصدی، ریسک ازدحام و سیاست انقباضی را برجسته می‌کنند. ترس و طمع ۵۰ از ۱۰۰ خنثی، فاندینگ ۰٫۰۰۹۸٪ و OI روزانه ۱٫۳٪ بالاترند. بایاس یک‌ساعته صعودی و چهارساعته خنثی است؛ جهت بنیادی خنثی می‌ماند و تریگر ۸۲۰۵۵ مرز سناریوی اصلی است.
چه چیزی را دنبال کنیم
در ۷ ساعت، بهره‌وری غیرکشاورزی با پیش‌بینی ۲٫۸٪ در برابر قبلی ۱٫۴٪، هزینه‌ی کار واحد با ۰٫۳٪ در برابر ۱٫۲٪، و درخواست اولیه‌ی بیکاری با 197K در برابر 194K منتشر می‌شوند. بهره‌وری بالاتر یا هزینه‌ی کار پایین‌تر می‌تواند فشار تورمی و بازده‌ها را محدود کند و به طلا و بیت‌کوین مجال دهد؛ درخواست بیکاری کمتر از پیش‌بینی می‌تواند دلار و بازده را تقویت و بر هر دو فشار وارد کند. در ۳۱ ساعت، اشتغال غیرکشاورزی با پیش‌بینی 63K در برابر 29K و بیکاری ۴٫۲٪ در برابر ۴٫۲٪ اهمیت بالایی دارند؛ اشتغال قوی‌تر می‌تواند اثر حمایتی دلار ضعیف را خنثی کند.
پیوند با دید قبلی
دید قبلی تأیید می‌شود: بازده‌های میان‌مدت پایین‌تر و دلار نرم همچنان پشتیبان‌اند، اما احتمال معادل افزایش نرخ ۸۲ درصدی برای جلسه‌ی بعد فشار سیاست پولی را حفظ می‌کند. رشد روزانه‌ی طلا و بیت‌کوین بهتر شده، ولی موقعیت‌های زیر میانگین ۲۰ روزه در آخرین کلوز و بازده واقعیِ بالاتر در روز، هنوز چرخش بنیادی را تأیید نمی‌کنند.
این تحلیل آموزشی است و سیگنال خرید و فروش یا توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. هیچ تحلیلی سود تضمین‌شده ندارد؛ پیش از هر معامله، ریسک و مدیریت سرمایه‌ی خودتان را بسنجید و نتیجه‌ی گذشته تضمین‌کننده‌ی آینده نیست.
- #طلا
- #بیت‌کوین
- #دید فاندامنتال روزانه
