سود خالص ۴۴.۱ میلیون‌دلاری BitGo؛ EBITDA تعدیل‌شده همچنان منفی ماند

سود خالص در کنار زیان عملیاتی تعدیل‌شده

BitGo در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ حدود ۴۴.۱ میلیون دلار سود خالص گزارش کرد؛ با این حال، EBITDA تعدیل‌شده شرکت منفی ۴.۳ میلیون دلار بود. این دو شاخص تصویرهای متفاوتی از عملکرد شرکت ارائه می‌کنند، چون اقلام یکسانی را در بر نمی‌گیرند.

درآمد بالا، اما همراه با هزینه‌های مستقیم

درآمد کل گزارش‌شده حدود ۲.۸۵ میلیارد دلار بود؛ درحالی‌که هزینه‌های مستقیم به حدود ۲.۸۱ میلیارد دلار رسید. بنابراین، رقم درآمد به‌تنهایی معیار مناسبی برای مقایسه با فروش شرکت‌های نرم‌افزاری نیست و بخش مهمی از آن به فعالیت‌های مرتبط با تراکنش‌ها مربوط می‌شود.

شرکت بخشی از سود خالص حسابداری را به افزایش ارزش دارایی‌های خزانه‌داری نسبت داد. در نتیجه، سود خالص مثبت را نباید به‌تنهایی معادل سودآوری عملیاتی مستمر یا تولید نقدینگی از فعالیت‌های معمول دانست.

رشد دارایی‌های تحت پشتیبانی

دارایی‌های نرمال‌شده روی پلتفرم BitGo با رشد ۳۱.۹ درصدی به ۵۹.۹ میلیارد دلار رسید و دارایی‌های نرمال‌شده استیک‌شده نیز ۴۱.۱ درصد افزایش یافت. شرکت همچنین از حدود ۶,۶۴۰ مشتری خبر داد.

این ارقام از گسترش فعالیت‌های پلتفرم حکایت دارند، اما دارایی‌های تحت خدمات، دارایی‌های متعلق به خود BitGo نیستند و معادل نقدینگی قابل‌استفاده شرکت هم محسوب نمی‌شوند.

معیارهای پیش‌روی سرمایه‌گذاران

برای ارزیابی ادامه مسیر، باید دید رشد مشتریان و فعالیت استیکینگ به بهبود حاشیه سود منجر می‌شود یا نه و چه سهمی از درآمدهای آینده از خدمات نگه‌داری مستمر دارایی‌ها خواهد آمد. منفی‌بودن EBITDA تعدیل‌شده نشان می‌دهد تصویر سودآوری عملیاتی پیچیده‌تر از رقم سود خالص است.