در این مقاله
- چرا قفل‌کردن موقعیت همیشه آرامش‌بخش نیست؟
- هج دقیقاً چیست و با بستن معامله چه تفاوتی دارد؟
- هج چگونه سود و زیان و هزینه را جابه‌جا میکند؟
- هزینه‌ها را با قیمت اجرای واقعی بسنجید
- مثال را گام‌به‌گام حل کنید: هج جزئی چه چیزی را عوض میکند؟
- ۲. هزینه‌ها را جدا از حرکت قیمت جمع کنید
- چه وقت هج منطقی است و چه وقت کاهش موقعیت سادهتر است؟
- مقایسه‌ی هج و کاهش موقعیت
- چه محدودیت‌هایی در نوع حساب و ابزار معاملاتی مهم‌اند؟
- پیش از ثبت سفارش، این موارد را بسنجید.
- کدام اشتباه‌ها هج را به هزینه‌ی اضافه تبدیل می‌کنند؟
- پیش از هج، این چک‌لیست را اجرا کنید
- حجم خالص و هزینه‌ها را ثبت کنید
- قدم بعدی: اهرم را بسنجید و ریسک‌های دیگر را بخوانید
خلاصه در ۳۰ ثانیه
- هج، مواجههی خالص را تغییر میدهد؛ زیان ثبت‌شده را حذف نمیکند.
- حجم موقعیت مخالف، مقدار ریسک باقی‌مانده را تعیین میکند.
- اسپرد، سواپ، کارمزد و مارجین دو موقعیت را در محاسبه وارد کنید.
- حساب نتینگ ممکن است سفارش مخالف را به‌جای هج، کاهش یا بستن موقعیت ثبت کند.
- پیش از هج، آن را با بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید.
چرا قفل‌کردن موقعیت همیشه آرامش‌بخش نیست؟
فرض کنید معامله‌ی خریدتان ضرر کرده و قیمت هنوز بالا و پایین می‌رود. به‌جای بستن بخشی از خرید، یک موقعیت فروش باز می‌کنید تا اثر نوسان روی حساب کمتر شود. این کار معامله را بی‌اثر نمیکند؛ فقط میزان و شکل مواجههی شما با قیمت را تغییر میدهد. اثر عددی این انتخاب را در مثال گام‌به‌گام مقاله می‌بینید.
هج (Hedge) یعنی گرفتن موقعیتی در جهت مخالف برای تغییر ریسک خالص. نه ریسک را حذف میکند و نه جهت بعدی قیمت را پیش‌بینی میکند. موقعیت مخالف حساسیت حساب به نوسان را کم میکند، اما هزینه و نیاز به مارجین را تغییر میدهد. پرسش اصلی جهت قیمت نیست؛ این است که چه میزان ریسک می‌خواهید نگه دارید و آیا هج بهترین راه است.
قفل‌کردن بی‌هزینه نیست
هج کامل هم ریسک را حذف نمیکند: هزینه‌ی اسپرد و سواپ هر دو موقعیت را می‌پردازید و مارجین هر دو موقعیت درگیر میشود. بعضی بروکرها هج هم‌زمان روی یک نماد را نمی‌پذیرند؛ در حساب نتینگ، سفارش مخالف موقعیت را کم یا می‌بندد.
پیش از تصمیم، مسیر شکل‌گیری ریسک را مرور کنید: حد ضرر متحرک کجاست؟ آیا با میانگین‌گیری در ضرر حجم را بیشتر کرده‌اید؟ موقعیت‌های دیگرتان چقدر با این معامله همبستگی دارند؟ هج یک معامله لزوماً ریسک موقعیت‌های هم‌بسته‌ی دیگر را متعادل نمیکند. ابتدا حجم دو جهت را از هم کم کنید، سپس حجم هج را بر پایه‌ی ریسک خالصی که می‌خواهید باقی بماند تعیین کنید، نه صرفاً حجم موقعیت اصلی.
پیش از اجرا، اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را کنار هم بررسی کنید. هج را با کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید. برای هج موقت، شرط خروج و زمان بازبینی را از پیش ثبت کنید. پس از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره محاسبه کنید.
ادامه‌ی مقاله از تعریف هج و تفاوت آن با بستن معامله می‌گوید، سپس محاسبه و جابه‌جایی هزینه‌ها را بررسی میکند و به محدودیت‌های حساب و ابزار و چک‌لیست تصمیم‌گیری می‌رسد.
هج دقیقاً چیست و با بستن معامله چه تفاوتی دارد؟
هج یعنی بازکردن موقعیتی در جهت مخالفِ موقعیت فعلی برای تغییر مواجههی خالص. معامله‌ی اول با این کار بسته نمی‌شود. اگر هم خرید دارید هم فروش، حجم فروش را از خرید کم کنید؛ اگر فروش بزرگ‌تر بود، خرید را از فروش کم کنید و جهتِ حجم باقی‌مانده را نگه دارید. این محاسبه برای دو موقعیت روی یک نماد با مشخصات قرارداد و ضریب یکسان است. برای ابزارهای مرتبط یا قراردادهای متفاوت، ارزش هر موقعیت و میزان پوشش را جدا حساب کنید.
در یک مثال فرضی، خرید ۱ واحد و فروش ۰٫۶ واحد روی همان نماد، مواجههی خالص خریدِ ۰٫۴ واحد می‌سازد: ۱ منهای ۰٫۶ برابر ۰٫۴ است. این هج جزئی است و بخشی از مواجههی خرید باقی می‌ماند. اگر فروش هم‌اندازه‌ی خرید باشد، هج کامل است و مواجههی خالص صفر میشود. اگر فروش از خرید بیشتر شود، مواجههی خالص در جهت فروش خواهد بود.
در تصویر بالا، هج با دو موقعیت مخالف نشان داده شده است. در مقابل، با بستن بخشی از موقعیت اصلی فقط حجم همان معامله کم میشود. در مثال بالا، بستن ۰٫۶ واحد از خرید ۱ واحدی هم ۰٫۴ واحد خرید باز باقی می‌گذارد؛ اما فروشِ ۰٫۶ واحدی، خرید ۱ واحدی را باز نگه می‌دارد و یک موقعیت فروش جداگانه می‌سازد. پس حجم خالصِ یکسان به معنی ساختار معاملاتی یکسان نیست: بستن بخشی از معامله را خاتمه میدهد؛ هج دو موقعیت را هم‌زمان باز نگه می‌دارد.
پیش از انتخاب، حجم خالصِ دو جهت را حساب کنید و حجم هج را بر پایه‌ی مواجهه‌ای که می‌خواهید باقی بماند تعیین کنید، نه برابر با حجم معامله‌ی اصلی. سپس اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را جمع بزنید. بعد از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره حساب کنید. برای برآورد مارجین می‌توانید از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس استفاده کنید.
هج کامل یعنی ریسک صفر نیست
در هج کامل، دو موقعیت همچنان بازند و هزینه‌ها و مارجین هر دو باقی می‌مانند. هج به‌تنهایی به معنی توقف قطعی زیان نیست. در حساب‌های نتینگ، سفارش مخالف ممکن است موقعیت موجود را کاهش دهد یا ببندد، پس پیش از اجرا نوع حساب و قواعد بروکر را بررسی کنید.
هج چگونه سود و زیان و هزینه را جابه‌جا میکند؟
برای سنجش جهت موقعیت، حجم فروش را از حجم خرید کم کنید: مواجههی خالص = حجم خرید − حجم فروش. عدد مثبت یعنی مواجههی خالص خرید، عدد منفی یعنی مواجههی خالص فروش، و صفر یعنی حجم دو جهت برابر است. این محاسبه را برای حجم‌های قابل‌مقایسه روی همان دارایی یا قرارداد انجام دهید. با برابر شدن حجم‌ها، اثر تغییر قیمت کمتر میشود، اما سود یا زیان موقعیت اول پاک نمی‌شود؛ نتیجهی موقعیت دوم از زمان ورود خودش جمع میشود.
همان‌طور که در تصویر بالا می‌بینید، هج فقط حساسیت نتیجه به حرکت بعدی قیمت را جابه‌جا میکند، نه اینکه سابقه‌ی معامله‌ی اول را پاک کند. پیش از اجرا، حجم خالص دو جهت را کم کنید و حجم هج را بر مبنای ریسک خالصی که می‌خواهید بماند تعیین کنید، نه صرفاً حجم موقعیت اصلی. بعد از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره حساب کنید.
هزینه‌ها را با قیمت اجرای واقعی بسنجید
هزینه‌ها را در چهار ردیف جدا بررسی کنید: اسپرد، کارمزد، سواپ، و مارجینی که دو موقعیت می‌گیرند. نتیجه را با قیمت‌های واقعی ورود و خروج برآورد کنید؛ اگر قیمت‌های اجرا اثر اسپرد را دارند، آن را دوباره کم نکنید. کارمزد و سواپ را طبق نرخ‌های حساب و مدت نگهداری وارد محاسبه کنید و مارجین لازم را جدا ثبت کنید.
کاهش مواجههی خالص با کاهش مارجین موردنیاز یکی نیست: اولی اثر تغییر قیمت روی موقعیت خالص را نشان میدهد؛ دومی به قواعد مارجین حساب و کارگزار بستگی دارد. پس برابر کردن حجم خرید و فروش را معادل آزاد شدن مارجین نگیرید. پیش از اجرا، اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را جمع کنید و هزینه را با کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید. برای سنجش مارجین و اهرم می‌توانید از ابزار مارجین و اهرم کریپکس استفاده کنید.
هج با دارایی یا قرارداد مرتبط هم‌پوشانی کامل ندارد: قیمت‌ها می‌توانند با سرعت یا اندازه‌ی متفاوتی حرکت کنند و بخشی از مواجهه باقی بماند. اگر دو ابزار دقیقاً یک دارایی یا قرارداد نیستند، فقط کم کردن حجم‌ها کافی نیست؛ تفاوت رفتار قیمت آن‌ها را هم در نظر بگیرید.
پیش از هج موقت
پیش از ورود، اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین را جمع کنید و شرط خروج و زمان بازبینی را ثبت کنید. اگر حساب نتینگ (Netting) است، بررسی کنید سفارش مخالف موقعیت را کم یا می‌بندد یا نه؛ برخی حساب‌ها هج هم‌زمان روی یک نماد را نمی‌پذیرند یا برایش قواعد جدا دارند.
مثال را گام‌به‌گام حل کنید: هج جزئی چه چیزی را عوض میکند؟
فرض کنید یک موقعیت خرید با حجم ۱ از قیمت ۱۰۰ باز است. در قیمت ۹۵ هم یک فروش ۰٫۶ واحدی باز می‌کنید. نرخ اسپرد ۰٫۱ و نرخ سواپ روزانه ۰٫۰۲ را هزینه‌ی بدهکار در نظر بگیرید. اول نتیجهی هر موقعیت را جدا حساب کنید، بعد جمع بزنید.
۱. نتیجهی خرید و فروش را جداگانه حساب کنید
برای خرید، نتیجه برابر است با «(قیمت فعلی − قیمت ورود) × حجم». برای فروش، نتیجه برابر است با «(قیمت ورود − قیمت فعلی) × حجم». این فرمول علامت را با جهت معامله هماهنگ میکند. خالص پیش از هزینه‌ها، جمع این دو نتیجه است.
| قیمت بازار | نتیجهی خرید | نتیجهی فروش | خالص پیش از هزینه‌ها |
|---|---|---|---|
| ۹۰ | (۹۰ − ۱۰۰) × ۱ = ۱۰− | (۹۵ − ۹۰) × ۰٫۶ = ۳ | ۱۰− + ۳ = ۷− |
| ۱۰۰ | (۱۰۰ − ۱۰۰) × ۱ = ۰ | (۹۵ − ۱۰۰) × ۰٫۶ = ۳− | ۰ + ۳− = ۳− |
| پس از بازکردن فروش | حجم خرید: ۱ | حجم فروش: ۰٫۶ | مواجههی خالص: ۱ − ۰٫۶ = ۰٫۴ واحد خرید |
در قیمت ۹۰، خرید ۱۰ واحد زیان میدهد و فروش ۳ واحد سود میدهد. نتیجهی خالص پیش از هزینه‌ها ۷− واحد است. در قیمت ۱۰۰، خرید نتیجهی صفر دارد و فروش ۳− واحد است؛ خالص هم ۳− واحد میشود. مواجههی خالص ۰٫۴ واحد خرید یعنی حساسیت به حرکت قیمت کمتر شده، نه اینکه زیان قبلی پاک شده باشد.
۲. هزینه‌ها را جدا از حرکت قیمت جمع کنید
با نرخ اسپرد ۰٫۱ برای هر واحد حجم، هزینه‌ی خرید میشود ۰٫۱ × ۱ = ۰٫۱ و هزینه‌ی فروش میشود ۰٫۱ × ۰٫۶ = ۰٫۰۶. جمع اسپرد دو موقعیت ۰٫۱۶ واحد است. برای یک روز، سواپ خرید میشود ۰٫۰۲ × ۱ = ۰٫۰۲ و سواپ فروش میشود ۰٫۰۲ × ۰٫۶ = ۰٫۰۱۲. جمع سواپ این نمونه ۰٫۰۳۲ واحد است.
پیش از محاسبه‌ی هزینه‌ی واقعی
در این مثال هر دو نرخ هزینه‌ی بدهکارند؛ نرخ و جهت واقعی سواپ را از مشخصات ابزار و حساب خودتان بگیرید. اسپرد، کارمزد، سواپ و مارجین هر دو موقعیت را جدا بررسی کنید و پیش از ورود، شرط خروج و زمان بازبینی هج موقت را مشخص کنید.
چه وقت هج منطقی است و چه وقت کاهش موقعیت سادهتر است؟
اول دلیل معامله را بسنجید.
اگر دلیل ورود هنوز پابرجاست ولی می‌خواهید موقتاً حساسیت موقعیت به حرکت قیمت را کم کنید، هج موقت میتواند بخشی از مواجههی خالص را پوشش دهد. از همان ابتدا برنامهی خروج و زمان بازبینی را هم ثبت کنید. پیش از بازکردن هج، مقدار خالص دو جهت را از هم کم کنید و حجم هج را بر پایه‌ی ریسک خالصی که می‌خواهید باقی بماند تعیین کنید، نه حجم موقعیت اصلی. اگر دلیل ورود از بین رفته، اول بستن یا کاهش بخشی از موقعیت را بررسی کنید؛ هج‌کردن معامله‌ای که دیگر توجیه ندارد، مسئله‌ی اصلی را حل نمیکند.
هج میتواند تعهد یا موقعیتی مرتبط را پوشش دهد، حتی اگر ابزار یا نماد آن با موقعیت اصلی یکی نباشد. در این حالت باید رابطه‌ی قیمت‌ها و ریسک‌های پوشش‌داده‌نشده را جداگانه بسنجید. بازکردن موقعیت مخالف روی همان نماد، در مقابل، مواجههی قیمتی همان نماد را تغییر میدهد. در هر دو حالت، پیش از اجرا هدف هج، حجم محاسبه‌شده و شرط خروج هر دو سمت را مشخص کنید. بعد از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره حساب کنید.
هزینه و نوع حساب را بررسی کنید
هج کامل ریسک را حذف نمیکند: اسپرد، کارمزد و سواپ دو موقعیت را جمع بزنید و مارجین لازم را هم بسنجید. بعضی بروکرها هج روی یک نماد را محدود می‌کنند؛ در حساب نتینگ، سفارش مخالف ممکن است موقعیت را کم یا ببندد. پیش از اجرا قواعد حساب را بررسی کنید.
مقایسه‌ی هج و کاهش موقعیت
پیش از انتخاب، اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را یک‌جا برآورد کنید. برای مثال گام‌به‌گام تغییر مواجهه و هزینه‌ها، به بخش قبل رجوع کنید. برای سنجش اثر اهرم و مارجین هم از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس استفاده کنید.
معیارهجکاهش موقعیتهزینههزینه‌ی هر دو سمت را در برآورد بیاورید.هزینه‌ی معامله‌ی کاهش حجم را بسنجید.مارجینمارجین دو موقعیت را بررسی کنید.با کم‌شدن حجم، مارجین مصرفی را دوباره حساب کنید.پیچیدگیدو سمت و شرط خروج جداگانه می‌خواهد.مدیریت ساده‌تری دارد.کنترل مواجههبا تعیین حجم هج، مواجههی خالص را هدف‌گذاری کنید.با بستن بخشی از موقعیت، مواجهه را مستقیم کم کنید.
چه محدودیت‌هایی در نوع حساب و ابزار معاملاتی مهم‌اند؟
نوع حساب تعیین میکند سفارش مخالف چه اثری دارد.
در برخی حساب‌ها، خرید و فروش یک نماد جداگانه ثبت می‌شوند و هر دو جهت هم‌زمان باز می‌مانند. اما در حساب خالص‌سازی (netting)، سفارش مخالف با موقعیت موجود جمع میشود و آن را کم یا کامل میکند. پیش از ثبت سفارش، نوع حساب و اثر سفارش مخالف را در پلتفرم بررسی کنید. مجازبودن هج و شیوه‌ی محاسبه‌ی مارجین را هم از مشخصات همان کارگزار و همان حساب بخوانید. قواعد یک حساب را به حساب دیگر تعمیم ندهید.
هج‌کردن با ابزار مرتبط فرق دارد با بازکردن جهت مخالف روی همان نماد. در هج با ابزار مرتبط، یک موقعیت را با دارایی دیگری می‌پوشانید که معمولاً هم‌جهت یا خلاف‌جهت آن حرکت میکند. مقدار پوشش به میزان و پایداری رابطه‌ی حرکتی دو ابزار بستگی دارد؛ حجم برابر به‌تنهایی پوشش برابر نمی‌سازد. پیش از اجرا بررسی کنید ابزار پوشش چطور و با چه شدتی با موقعیت اصلی حرکت میکند.
قفل، زیان را متوقف نمیکند
قفل‌کردن به‌معنای توقف قطعی زیان نیست. اسپرد، کارمزد و سواپ دو موقعیت هزینه می‌سازند، و قواعد حساب یا تغییر مارجین میتواند نتیجه را عوض کند.
پیش از ثبت سفارش، این موارد را بسنجید.
- نوع حساب را مشخص کنید و در حساب خالص‌سازی بررسی کنید سفارش مخالف موقعیت را کم میکند یا می‌بندد.
- مجازبودن هج و مارجین لازم را در مشخصات حساب بخوانید؛ سپس اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین را یک‌جا جمع‌بندی کنید.
- اگر از ابزار مرتبط برای پوشش استفاده می‌کنید، حجم را بر پایه‌ی رابطه‌ی حرکتی ابزارها تعیین کنید، نه با برابرگرفتن حجم‌ها.
- پس از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره محاسبه کنید؛ هج را نیز با کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید.
جزئیات اهرم و لیکوئیدشدن را در مقاله‌ی بعدی مسیر می‌خوانید. برای برآورد مارجین، ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس را هم ببینید.
کدام اشتباه‌ها هج را به هزینه‌ی اضافه تبدیل می‌کنند؟
هج زمانی به هزینه‌ی اضافه تبدیل میشود که فقط آن را عقب بیندازید، نه تصمیم بگیرید. پیش از ورود، شرط خروج و زمان بازبینی را ثبت کنید. مثلاً اگر تا زمان بازبینی دلیل نگه‌داشتن معامله روشن نشد، درباره‌ی کاهش یا بستن موقعیت تصمیم بگیرید. هجِ بی‌برنامه دو موقعیت را باز نگه می‌دارد، اما جای برنامهی شما را نمی‌گیرد.
اشتباه دیگر این است که حجم هج را بر اساس حجم موقعیت اصلی انتخاب کنید، نه ریسک خالصی که می‌خواهید. فرض کنید خریدی به حجم ۱ دارید و فروشِ مخالف به حجم ۰٫۷ باز می‌کنید. مواجههی خالص خرید برابر ۱ منهای ۰٫۷، یعنی ۰٫۳ واحد است. اگر فروش از خرید بیشتر شود، جهت خالص هم معکوس میشود. پیش از اجرا، مقدار دو جهت را از هم کم کنید، حجم هج را بر اساس مواجههی خالص دلخواه تعیین کنید و پس از هر تغییر، مواجهه و مارجین مصرفی را دوباره بسنجید.
هزینه‌ها را پیش از ورود جمع بزنید
برای هر دو موقعیت، اسپرد، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را جداگانه بررسی کنید. نگه‌داشتن هم‌زمان دو سمت این هزینه‌ها را روی هم انباشته میکند. هج کامل هم ریسک را حذف نمیکند.
بازکردن موقعیت مخالف روی ابزاری مرتبط، به‌تنهایی پوشش کامل نیست؛ دو ابزار ممکن است با شدت یا سرعت متفاوت حرکت کنند. پیش از اتکا به هج، تفاوت حرکت قیمت دو ابزار را در شرایط نگهداری خود بسنجید و اندازه‌ی پوشش را با آن هماهنگ کنید. اگر حساب شما نتینگ است، بررسی کنید سفارش مخالف موقعیت را کم میکند یا می‌بندد؛ قواعد بروکر درباره‌ی هج روی یک نماد هم یکسان نیست.
پس از بستن یک سمت، سمت باقی‌مانده را دوباره ارزیابی کنید. بستن فروشِ پوششی، مثلاً، خرید اولیه را دوباره به مواجههی کامل برمی‌گرداند. این تصمیم را با گزینه‌ی ساده‌ترِ کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید و مارجین و مواجههی خالص را پس از هر تغییر حجم دوباره محاسبه کنید. برای برآورد مارجین و اهرم، از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس کمک بگیرید.
پیش از هج، این چک‌لیست را اجرا کنید
پیش از سفارش، هدف را در یک جمله بنویسید: «کدام ریسک را تا چه زمانی می‌خواهم کاهش دهم؟» برای نمونه: «ریسک افت قیمت موقعیت خرید را تا زمان انتشار خبر مشخص کاهش می‌دهم.» زمان بازبینی را هم ثبت کنید تا بدانید چه وقت باید برنامه را دوباره بسنجید. در تصویر زیر، چهار گام سنجش هج پیش از اجرا آمده است.
حجم خالص و هزینه‌ها را ثبت کنید
حجم خرید و فروش را جداگانه بنویسید. پیش از بازکردن هج، حجم یک جهت را از جهت دیگر کم کنید؛ حاصل، مواجههی خالص شماست. در مثال گام‌به‌گام مقاله، خرید ۱ واحد و فروش ۰٫۶ واحد است؛ برای حل کامل و اثر تغییر قیمت بر هر دو موقعیت، به همان مثال مراجعه کنید. حجم هج را بر پایه‌ی ریسک خالصی که می‌خواهید مدیریت کنید تعیین کنید، نه فقط حجم موقعیت اصلی.
در یک برگه، هزینه‌ی ورود، نگهداری و خروج هر دو سمت را کنار هم جمع کنید: اسپرد هر موقعیت، کارمزد سفارش‌ها، سواپ دوره‌ی نگهداری و مارجین لازم. پس از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره محاسبه کنید و نتیجه را با کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید. برای برآورد مارجین از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس استفاده کنید.
قواعد حساب و خروج را روشن کنید
پیش از اجرا، مشخصات کارگزار را برای نوع حساب، رفتار سفارش مخالف و مارجین لازم بررسی کنید. اگر حساب نتینگ است، ببینید سفارش مخالف موقعیت را کم میکند یا می‌بندد. در برخی حساب‌ها هج دو جهت هم‌زمان روی یک نماد مجاز نیست یا به شکل دیگری پردازش میشود. توجه کنید هج کامل نیز هزینه‌ی اسپرد، سواپ و مارجین دو موقعیت را دارد.
برای هج موقت، شرط خروج را پیش از ورود ثبت کنید؛ مثلاً پایان رویداد مشخص‌شده یا رسیدن قیمت به سطحی که از قبل تعیین کرده‌اید. سپس بپرسید آیا کاهش یا بستن بخشی از موقعیت اصلی همان ریسک را با هزینه و مارجین کمتری مدیریت میکند.
قاعده‌ی نهایی
اگر هنوز نمی‌توانید توضیح دهید هج چه مسئله‌ای را حل میکند و در چه وضعیتی دیگر به آن نیاز ندارید، برنامه کامل نیست.
قدم بعدی: اهرم را بسنجید و ریسک‌های دیگر را بخوانید
برای سنجش مارجین و اهرم موقعیت، از ابزار کریپکس «مارجین و اهرم» استفاده کنید. مقدار مارجین لازم را کنار اندازه‌ی موقعیت و اهرم ببینید. این ابزار فقط برای محاسبه و مقایسه است، نه جایگزین قواعد حساب یا برنامهی ریسک شما.
بعد از هر تغییر حجم، مواجههی خالص و مارجین مصرفی را دوباره حساب کنید. برای نمونه، در مثال بخش قبل، فروش ۰٫۶ واحد در برابر خرید ۱ واحد، مواجههی خالص خرید را به ۰٫۴ واحد می‌رساند. پیش از تصمیم درباره‌ی هج، این نتیجه را با کمکردن بخشی از موقعیت اصلی مقایسه کنید. حجم هج را بر اساس ریسک خالصی که می‌پذیرید تعیین کنید، نه برابر با حجم معامله‌ی اصلی.
قواعد حساب و هزینه‌ها را بررسی کنید
پیش از اجرا، اسپرد هر دو موقعیت، کارمزد، سواپ و مارجین لازم را جمع بزنید. بعضی حساب‌ها دو جهت هم‌زمان روی یک نماد را نمی‌پذیرند. در حساب نتینگ (netting)، سفارش مخالف ممکن است موقعیت موجود را کم کند یا ببندد؛ پیش از ارسال سفارش، رفتار حساب را بررسی کنید.
برای ادامه‌ی مسیر، مقاله‌ی «ریسک فیوچرز کریپتو: اهرم، فاندینگ و لیکوئید» را بخوانید و هزینه‌ها و ریسک‌های ویژه‌ی فیوچرز را بشناسید. برای بررسی ریسک‌های فراتر از بازار، مقاله‌ی «ریسک عملیاتی و امنیت دیجیتال معامله‌گر: پشتیبان‌گیری، دستگاه امن و API» را بخوانید.
پیش از هر هج، چک‌لیست بخش قبل را برای موقعیت‌های باز خود کامل کنید. شرط خروج و زمان بازبینی هج موقت را هم از پیش ثبت کنید.
ابزارهای کریپکس برای تمرین این مبحث
مارجین و اهرم (/tools/margin-leverage)
پرسش‌های پرتکرار
آیا هج زیان معامله را متوقف میکند؟
نه؛ هج نتیجهی ثبتشدهی موقعیت قبلی را پاک نمیکند. فقط مواجههی خالص پس از بازشدن موقعیت مخالف را تغییر میدهد و هزینه و مارجین دو سمت را هم باید سنجید.
هج کامل یعنی ریسک معامله صفر میشود؟
خیر. هج کامل، مواجههی خالص قیمتی را برای دو حجم برابر کاهش میدهد، اما اسپرد، سواپ، کارمزد و مارجین همچنان مطرحاند. تفاوت قیمت ابزارهای مرتبط نیز میتواند نتیجه را تغییر دهد.
هج جزئی را چگونه محاسبه کنم؟
حجم موقعیت مخالف را از حجم موقعیت اصلی کم کنید تا مواجههی خالص به دست آید. سپس سود و زیان هر سمت را جداگانه حساب کنید و هزینههای هر دو را به نتیجه بیفزایید.
آیا می‌توانم روی همان نماد هم‌زمان خرید و فروش داشته باشم؟
این موضوع به نوع حساب و قواعد کارگزار بستگی دارد. در حساب نتینگ، سفارش مخالف میتواند موقعیت موجود را کاهش دهد، ببندد یا معکوس کند؛ مشخصات حساب را پیش از سفارش بررسی کنید.
چه زمانی بستن بخشی از موقعیت از هج سادهتر است؟
وقتی دلیل ورود دیگر برقرار نیست یا هدف فقط کمکردن حجم مواجهه است، کاهش یا بستن بخشی از موقعیت را با هج مقایسه کنید. هزینه، مارجین و برنامهی خروج هر گزینه را کنار هم بگذارید.
برای بررسی مارجین هج از کجا شروع کنم؟
ابتدا قواعد حساب و مارجین موردنیاز هر دو سمت را از کارگزار بررسی کنید. سپس ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس را برای برآورد مارجین به کار ببرید.
منابع
این مقاله آموزشی است و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری یا سیگنال خرید و فروش نیست. معامله در بازارهای مالی ریسک دارد و مسئولیت تصمیم‌ها با خود شماست.
اشتباهی دیدید؟ از صفحه‌ی تماس با ما خبر بدهید تا بررسی و اصلاح شود.
