بازده اوراق کوتاه‌مدت آمریکا جهش کرد؛ بازار افزایش بیشتر نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرد
پس از تورم قوی‌تر و اظهارات هاوکیش والِر، بازده اوراق کوتاه‌مدت آمریکا بالا رفت و منحنی بازدهی تخت‌تر شد.
نکات کلیدی
• بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا با افزایش انتظارات نرخ بهره، به‌شدت تخت‌تر شد. • احتمال افزایش نرخ در دسامبر از ۲۵bp به حدود ۲۸bp رسید. • قیمت‌گذاری افزایش نرخ در ۲۰۲۷ از ۳۴bp به ۴۵bp افزایش یافت. • بازده منفی نگهداری اوراق تورمی در اوایل ۲۰۲۷ می‌تواند برای این دارایی‌ها مانع ایجاد کند.
بازار افزایش نرخ‌ها را جدی‌تر گرفت
پس از انتشار داده‌های قوی‌تر تورم آمریکا و اظهارات هاوکیش والِر، بازار افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را وارد قیمت‌ها کرد. بازده اوراق خزانه‌داری در سررسیدهای کوتاه‌مدت به‌شدت بالا رفت و منحنی بازدهی تخت‌تر شد.
قیمت‌گذاری افزایش نرخ در دسامبر از ۲۵bp به حدود ۲۸bp رسید؛ برای ۲۰۲۷ نیز این برآورد از ۳۴bp به ۴۵bp افزایش یافت. والِر احتمال نیاز به یک افزایش ۵۰bp برای جبران عقب‌ماندگی را مطرح کرده بود.
۲۵bp به حدود ۲۸bp
قیمت‌گذاری دسامبر
۳۴bp به ۴۵bp
افزایش نرخ ۲۰۲۷
۵۰bp
افزایش احتمالی نرخ
اوراق مرتبط با تورم زیر فشار احتمالی
نرخ‌های سربه‌سر تورمی (breakevens) نیز افزایش یافتند. گزارش‌ها هشدار می‌دهند بازده منفی نگهداری در اوایل ۲۰۲۷ ممکن است به مانعی برای دارایی‌های پیوندخورده با تورم تبدیل شود.
بازار برای افزایش بیشتر قیمت‌گذاری نرخ بهره، در انتظار اظهارنظرهای دیگر اعضای FOMC است تا مشخص شود آیا آنان نیز با دیدگاه والِر هم‌نظرند یا نه.
چرا این خبر مهم است؟
تغییر انتظارات نرخ بهره آمریکا می‌تواند بر بازده اوراق و دارایی‌های پیوندخورده با تورم اثر بگذارد. متن همچنین به فشار احتمالی بر این دارایی‌ها در اوایل ۲۰۲۷ اشاره می‌کند.
پرسش‌های پرتکرار
چرا بازده اوراق کوتاه‌مدت بالا رفت؟
تورم قوی‌تر و اظهارات هاوکیش والِر باعث شد بازار افزایش بیشتر نرخ بهره را قیمت‌گذاری کند.
بازار برای دسامبر چه تغییری را قیمت‌گذاری کرد؟
برآورد افزایش نرخ از ۲۵bp به حدود ۲۸bp رسید.
- #اقتصاد کلان
- #UST
- #FED
- #US CPI
این خبر بازنویسی فارسی گزارش منبع اصلی است و توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. پیش از هر تصمیم مالی، منبع اصلی را بررسی و ریسک خود را بسنجید.
