افت بازده‌ها به طلا فرصت می‌دهد، اما اشتغال داغ می‌تواند دلار و نرخ‌ها را برگرداند | دید فاندامنتال روزانه ۱۵ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین نزولی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
۱۵ آبان ۱۴۰۵تیم تحلیل کریپکس
- بازه‌ی نرخ هدف فدرال
- ۳٫۷۵ – ۴٪
- بازده اوراق ۲ ساله
- ۴٫۵۸٪
- نرخ واقعی ۱۰ ساله
- ۲٫۶۴٪
- احتمال افزایش نرخ در جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵
- ۶۵٪
- شاخص دلار (روزانه)
- ۱۰۱٫۵۹۹
سیاست پولی، بازده‌ها و نرخ واقعی
فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر نرخ هدف را در بازهٔ ۳٫۷۵ تا ۴٫۰ درصد نگه داشت، اما رأی ۱۰ به ۲ بود و دو مخالف افزایش نرخ را ترجیح دادند. قراردادهای آتی ZQ، مبنای برآورد انتظار نرخ، برای جلسهٔ ۹ دسامبر نرخ پس از جلسهٔ ۴٫۰۴۲ درصد و احتمال معادل افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای، یعنی یک‌صدم درصد، حدود ۶۵ درصد را نشان می‌دهند؛ پس بازار هنوز ریسک سخت‌گیری را جدی می‌گیرد.
بازده ۲ ساله در ۴٫۵۸ درصد و بازده ۱۰ ساله در ۴٫۹ درصد قرار دارد؛ به‌ترتیب در پنج روز ۹ و ۱۵ واحد پایه افت کرده‌اند. نرخ واقعی ۱۰ ساله، یعنی بازده پس از تعدیل تورم انتظاری، ۲٫۶۴ درصد است و در پنج روز ۳ واحد پایه پایین آمده؛ این افت هزینهٔ فرصت طلا و بیت‌کوینِ بدون بازده را کمتر می‌کند. بااین‌حال، تورم کل CPI در سپتامبر ۴٫۰۲ درصد و تورم کل PCE برابر ۳٫۶۵ درصد بود؛ بنابراین افت بازده به‌تنهایی چرخش سیاستی را ثابت نمی‌کند.
دلار و پوزیشن‌گیری بازار
شاخص دلار روزانه ۱۰۱٫۵۹۹ است: در یک روز ۰٫۰۸ درصد بالا رفته، اما زیر میانگین ۲۰روزهٔ ۱۰۱٫۹۵۵ مانده؛ در نمودار ۴ساعته نیز ۰٫۴۲ درصد رشد کرده و بالای میانگین ۲۰کندلی ۱۰۱٫۵۶۹ است. یورو/دلار بالای میانگین ۲۰روزه و دلار/ین پایین آن قرار دارد، پس تصویر دلار یکدست نیست. در COT، گزارش موقعیت‌گیری معامله‌گران، خالص خرید طلا ۱۰۵۵۶۲ قرارداد با تغییر هفتگی ۱۳۵۶ و صدک ۴۴ است؛ خالص بیت‌کوین منفی ۳۹۷۹، با بهبود ۹۶۳ و صدک ۱۰۰. صدک بالای موقعیت فروش بیت‌کوین یعنی این موقعیت در مقایسه با یک سال گذشته بسیار پررنگ است؛ تعدیل آن می‌تواند نوسان را تشدید کند.
اثر بر طلا و بیت‌کوین
طلا: افت پنج‌روزهٔ نرخ واقعی ۱۰ساله و بازده اوراق، همراه با دلار پایین‌تر از میانگین ۲۰روزه، زمینهٔ حمایتی می‌سازد؛ در ۵ نوامبر نیز پیروزی دموکرات‌ها با تضعیف دلار و بازده‌ها همراه شد و می‌تواند هزینهٔ فرصت طلا را کمتر کند. خالص خرید مدیران صندوق ۱۰۵۵۶۲ قرارداد است، اما صدک ۴۴ نشان نمی‌دهد موقعیت خرید در اوج یک‌ساله باشد. در سوی دیگر، نگاه فدرال همچنان سخت‌گیرانه است و احتمال افزایش نرخ دسامبر حدود ۶۵ درصد قیمت‌گذاری شده. قیمت روزانهٔ ۴۰۸۸٫۸۶ بالای میانگین ۲۰روزه است، اما بایاس تکنیکال چهارساعته و یک‌ساعته خنثی است؛ محدودهٔ ۴۰۲۱٫۰ تا ۴۰۵۷٫۹ مرزهای سناریویی امروز را مشخص می‌کند.
بیت‌کوین: نقدینگی خالص دلار در ۵۷۹۱ میلیارد دلار قرار دارد و نسبت به چهار هفته قبل ۷۴ میلیارد دلار کاهش یافته؛ نرخ‌های بالا و انتظار افزایش دسامبر نیز برای دارایی بدون بازده مانع‌اند. ترس و طمع ۲۸ و در محدودهٔ ترس است؛ فاندینگ ۰٫۰۰۵۵ درصد مثبت مانده، اما بهرهٔ باز (OI، موقعیت‌های باز قراردادهای آتی) در یک روز ۷٫۴ درصد افت کرده و در هفته ۳٫۱ درصد پایین آمده است. DVOL، سنجهٔ نوسان ضمنی بیت‌کوین، ۴۰٫۵ است؛ کمتر از هفتهٔ قبل، اما خروج ۴۳۰٫۲ میلیون دلار از ETFهای اسپات در ۵ نوامبر فشار تقاضا را نشان می‌دهد. قیمت روزانه زیر میانگین ۲۰روزه و بایاس چهارساعته نزولی است؛ بنابراین افت یک‌روزهٔ ۵٫۴۶ درصدی با احتیاط تکنیکال هم‌جهت است.
| نماد | جهت بنیادی | بایاس تکنیکال | دلیل |
|---|---|---|---|
| طلا | ◆ خنثی | ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته خنثی | افت پنج‌روزهٔ ۳ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و قیمت ۴۰۸۸٫۸۶ بالای میانگین ۲۰روزه حمایتی‌اند، اما احتمال افزایش نرخ دسامبر حدود ۶۵ درصد است. جهت خنثی با بایاس خنثی تکنیکال همخوان است؛ گزارش اشتغال و دستمزد می‌تواند بازده و دلار را بالا ببرد. |
| بیت‌کوین | ▼ نزولی | ۴ ساعته نزولی · ۱ ساعته خنثی | افت روزانهٔ ۵٫۴۶ درصدی، خروج ۴۳۰٫۲ میلیون دلاری ETFها و ترس و طمع ۲۸ با جهت نزولی سازگارند؛ کاهش OI نیز از افت فعالیت موقعیت‌های آتی حکایت دارد. بایاس چهارساعته نزولی است؛ ریسک اصلی، اشتغال ضعیف‌تر و عقب‌نشینی انتظارات افزایش نرخ است. |
طلا
- جهت بنیادی
- ◆ خنثی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته خنثی
- دلیل
- افت پنج‌روزهٔ ۳ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و قیمت ۴۰۸۸٫۸۶ بالای میانگین ۲۰روزه حمایتی‌اند، اما احتمال افزایش نرخ دسامبر حدود ۶۵ درصد است. جهت خنثی با بایاس خنثی تکنیکال همخوان است؛ گزارش اشتغال و دستمزد می‌تواند بازده و دلار را بالا ببرد.
بیت‌کوین
- جهت بنیادی
- ▼ نزولی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته نزولی · ۱ ساعته خنثی
- دلیل
- افت روزانهٔ ۵٫۴۶ درصدی، خروج ۴۳۰٫۲ میلیون دلاری ETFها و ترس و طمع ۲۸ با جهت نزولی سازگارند؛ کاهش OI نیز از افت فعالیت موقعیت‌های آتی حکایت دارد. بایاس چهارساعته نزولی است؛ ریسک اصلی، اشتغال ضعیف‌تر و عقب‌نشینی انتظارات افزایش نرخ است.
چه چیزی را دنبال کنیم
چهار ساعت دیگر سخنرانی ویلیامز از اعضای FOMC و هشت ساعت دیگر گزارش اشتغال اکتبر می‌رسد: پیش‌بینی NFP برابر ۶۵ هزار در برابر قبلی ۲۹ هزار، بیکاری ۴٫۲ درصد در برابر ۴٫۲ درصد، و دستمزد ساعتی ماهانه ۰٫۳ درصد در برابر ۰٫۱ درصد است. اشتغال یا دستمزد بالاتر از پیش‌بینی می‌تواند بازده و دلار را تقویت و بر هر دو دارایی فشار وارد کند؛ نتیجهٔ ضعیف‌تر مسیر عکس دارد. تریگرهای طلا ۴۰۵۷٫۹ و ۴۰۲۱٫۰، و بیت‌کوین ۷۵۵۷۱ و ۷۶۳۲۹ هستند.
پیوند با دید قبلی
دید امروز ادامهٔ دید ۵ نوامبر است، نه تأیید چرخش: حمایت دلار ضعیف و بازده‌های پایین‌تر برای طلا باقی مانده، اما قیمت‌گذاری افزایش نرخ دسامبر همچنان مانع است. برای بیت‌کوین، افت اخیر و خروج ETFها فشار نزولی را نسبت به دید قبلی تقویت می‌کند.
این تحلیل آموزشی است و سیگنال خرید و فروش یا توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. هیچ تحلیلی سود تضمین‌شده ندارد؛ پیش از هر معامله، ریسک و مدیریت سرمایه‌ی خودتان را بسنجید و نتیجه‌ی گذشته تضمین‌کننده‌ی آینده نیست.
- #طلا
- #بیت‌کوین
- #دید فاندامنتال روزانه
تحلیل‌های قبلی · فاندامنتال
همه‌ی تحلیل‌ها ←
افت دلار و جهش روزانه، اما اشتغال آمریکا آزمون بعدی طلا و بیت‌کوین است | دید فاندامنتال روزانه ۱۴ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین نزولی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
بازده‌های میان‌مدت و دلارِ نرم‌تر حمایت می‌کنند، اما نرخ‌گذاری Fed فشار می‌آورد | دید فاندامنتال روزانه ۱۳ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین خنثی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.