افت بازده‌ها به طلا فرصت داد؛ اشتغال قوی و خروج ETFها بیت‌کوین را زیر فشار نگه داشت | جمع‌بندی فاندامنتال هفتگی ۱۶ آبان ۱۴۰۵
جمع‌بندی فاندامنتال هفتگی طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین خنثی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
۱۶ آبان ۱۴۰۵تیم تحلیل کریپکس
- بازه‌ی نرخ هدف فدرال
- ۳٫۷۵ – ۴٪
- بازده اوراق ۲ ساله
- ۴٫۴۶٪
- نرخ واقعی ۱۰ ساله
- ۲٫۶٪
- احتمال افزایش نرخ در جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵
- ۷۶٪
- شاخص دلار (روزانه)
- ۱۰۱٫۵۹۹
مرور هفته: سیاست پولی، بازده‌ها و داده‌ها
فدرال رزرو در ۶ آبان ۱۴۰۵ نرخ هدف را در بازه‌ی ۳٫۷۵ تا ۴ درصد ثابت نگه داشت، اما رأی ۱۰-۲ و مخالفت دو عضوِ خواهان افزایش، لحن را سخت‌گیرانه نگه می‌دارد؛ «هاوکیش» یعنی متمایل به سیاست پولی سخت‌تر. قراردادهای آتی ZQ برای جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵ نرخ ۴٫۰۷ درصد و احتمال معادل افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نزدیک ۷۶ درصد را نشان می‌دهند. واحد پایه یک‌صدم درصد است؛ این قیمت‌گذاری می‌تواند هزینه‌ی نگهداری دارایی‌های بدون بهره را بالا نگه دارد.
با وجود این فشار سیاستی، بازده ۲ ساله در ۱۴ آبان ۱۴۰۵ به ۴٫۴۶ درصد رسید و طی پنج روز ۱۵ واحد پایه افت کرد؛ بازده ۱۰ ساله به ۴٫۸۴ درصد رسید و ۱۴ واحد پایه پایین آمد. نرخ واقعی ۱۰ ساله، یعنی بازده پس از کسر جبران تورمی بازار، ۲٫۶ درصد است و طی پنج روز ۳ واحد پایه افت کرده است. افت بازده واقعی و اسمی، در حاشیه به طلا کمک می‌کند؛ اما نرخ واقعی همچنان مثبت است و انتظارات افزایش نرخ می‌تواند این حمایت را محدود کند.
دلار و پوزیشن‌گیری صندوق‌ها
شاخص دلار روزانه ۱۰۱٫۵۹۹ است: در روز ۰٫۰۸٪ بالا رفته، اما در پنج روز ۰٫۲۹٪ افت کرده و زیر میانگین ۲۰ روزه‌ی ۱۰۱٫۹۵۵ مانده است. تصویر کوتاه‌مدت کاملاً همسو نیست؛ شاخص چهار‌ساعته ۱۰۲٫۲۴۱ است، پنج کندل ۰٫۶۳٪ رشد کرده و بالای میانگین ۲۰ کندلی ۱۰۱٫۶۲۸ قرار دارد. یورو/دلار در پنج روز ۰٫۳۷٪ بالا و بالای میانگین ۲۰ روزه است؛ دلار/ین در روز ۰٫۴۷٪ پایین و زیر میانگین خود قرار دارد.
در گزارش COT، یعنی تفکیک هفتگی موقعیت معامله‌گران آتی، مدیران صندوق در طلا خالص ۱۰۳۶۱۴ قرارداد خرید دارند؛ این موقعیت ۱۹۴۸ قرارداد از هفته‌ی قبل کمتر و در صدک ۳۷ سالانه است، پس نه در محدوده‌ی شلوغ سالانه است و نه نشانه‌ی انباشت تازه. صندوق‌های اهرمی بیت‌کوین خالص ۲۵۹۱ قرارداد فروش دارند؛ موقعیتشان ۱۳۸۸ قرارداد بهبود یافته، اما صدک ۱۰۰ سالانه ثبت شده است. این صدک نشان‌دهنده‌ی جایگاه افراطی در سابقه‌ی یک‌ساله است، نه تضمین برگشت قیمت.
اثر بر طلا و بیت‌کوین
طلا در هفته ۱٫۶۹٪ رشد کرد و با قیمت ۴۰۸۸٫۸۶ بالای میانگین ۲۰ روزه‌ی ۴۰۷۳٫۰۶۴ ماند؛ افت پنج‌روزه‌ی بازده واقعی و ضعف پنج‌روزه‌ی دلار از این حرکت پشتیبانی می‌کنند. گزارش اشتغال آمریکا با 165K در برابر پیش‌بینی 65K و دستمزد ماهانه‌ی ۰٫۴٪ در برابر ۰٫۳٪ ابتدا فشار آورد: واکنش اولیه‌ی ثبت‌شده، افت ۷۸٫۶ واحدی XAUUSD بود. در برابر این فشار، افت بازده‌ها و خرید بانک‌های مرکزی و ETFها پشتوانه‌اند؛ بااین‌حال GLD طی پنج روز ۰٫۶ تن و طی ۲۰ روز ۱۴٫۹ تن از دست داده است. پوزیشن COT سبک‌تر شده، ولی بایاس‌های ۴ ساعته و ۱ ساعته خنثی‌اند و محدوده‌ی ۴۰۲۹٫۸۶ تا ۴۰۷۲٫۱۷ هنوز شکست جهت‌دار را تأیید نمی‌کند.
| نماد | جهت بنیادی | بایاس تکنیکال | دلیل |
|---|---|---|---|
| طلا | ◆ خنثی | ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته خنثی | افت پنج‌روزه‌ی ۳ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و ۰٫۲۹٪ افت پنج‌روزه‌ی دلار به طلا کمک می‌کنند، اما قیمت‌گذاری احتمال افزایش نرخ در دسامبر و اشتغال قوی مانع دید صعودی روشن‌اند. جهت بنیادی و بایاس‌های ۴ ساعته و ۱ ساعته خنثی‌اند؛ ریسک اصلی برگشت بازده‌ها و تقویت دلار است. |
| بیت‌کوین | ◆ خنثی | ۴ ساعته نزولی · ۱ ساعته خنثی | خروج ۱۲۸۱٫۷ میلیون دلاری ETFها در پنج روز و افت ۲٫۵۶٪ هفتگی، فشار را نشان می‌دهند؛ بهبود خالص COT به -۲۵۹۱ قرارداد و باقی‌ماندن ترس شدید، تصویر را دوطرفه می‌کنند. جهت بنیادی خنثی با بایاس ۴ ساعته‌ی نزولی و بایاس ۱ ساعته‌ی خنثی کاملاً همسو نیست؛ ریسک اصلی ادامه‌ی خروج ETFها و ضعف سهام فناوری است. |
طلا
- جهت بنیادی
- ◆ خنثی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته خنثی · ۱ ساعته خنثی
- دلیل
- افت پنج‌روزه‌ی ۳ واحد پایه‌ای نرخ واقعی و ۰٫۲۹٪ افت پنج‌روزه‌ی دلار به طلا کمک می‌کنند، اما قیمت‌گذاری احتمال افزایش نرخ در دسامبر و اشتغال قوی مانع دید صعودی روشن‌اند. جهت بنیادی و بایاس‌های ۴ ساعته و ۱ ساعته خنثی‌اند؛ ریسک اصلی برگشت بازده‌ها و تقویت دلار است.
بیت‌کوین
- جهت بنیادی
- ◆ خنثی
- بایاس تکنیکال
- ۴ ساعته نزولی · ۱ ساعته خنثی
- دلیل
- خروج ۱۲۸۱٫۷ میلیون دلاری ETFها در پنج روز و افت ۲٫۵۶٪ هفتگی، فشار را نشان می‌دهند؛ بهبود خالص COT به -۲۵۹۱ قرارداد و باقی‌ماندن ترس شدید، تصویر را دوطرفه می‌کنند. جهت بنیادی خنثی با بایاس ۴ ساعته‌ی نزولی و بایاس ۱ ساعته‌ی خنثی کاملاً همسو نیست؛ ریسک اصلی ادامه‌ی خروج ETFها و ضعف سهام فناوری است.
هفته‌ی پیش رو
برای هفته‌ی پیش‌رو رویداد مهمی برای دلار اعلام نشده و فضای خبری آرام است؛ بنابراین محور، واکنش قیمت به بازده‌ها و تریگرهای نموداری است. نشست بعدی فدرال رزرو در ۱۷ آذر ۱۴۰۵ قرار دارد؛ قیمت‌گذاری ZQ برای جلسه‌ی ۱۸ آذر ۱۴۰۵ نرخ ۴٫۰۷ درصد و احتمال معادل افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای حدود ۷۶ درصد را نشان می‌دهد. اشتغال اکتبر از پیش منتشر شده: 165K در برابر پیش‌بینی 65K و بیکاری ۴٫۱٪ در برابر ۴٫۲٪. تداوم برداشت سخت‌گیرانه از این نتیجه می‌تواند بازده‌ها و دلار را تقویت و طلا و بیت‌کوین را تحت فشار بگذارد؛ افت بازده‌ها یا دلار این کانال را تضعیف می‌کند.
در طلا، تریگرهای ۴۰۷۲٫۱۷ و ۴۰۲۹٫۸۶ مرزهای سناریوهای اصلی و مقابل‌اند. در بیت‌کوین، ۷۶۳۲۹ و ۷۵۶۳۷ همین نقش را دارند؛ عبور یا ماندن قیمت در این سطوح باید کنار جهت بازده‌ها و دلار سنجیده شود، نه به‌عنوان تأیید مستقل تغییر بنیادی.
پیوند با دید قبلی
دید قبلی، طلا را خنثی و بیت‌کوین را نزولی با امکان بازگشت ناشی از پوشش فروش‌ها می‌دانست. خنثی‌بودن طلای امروز با دید قبلی تأیید می‌شود؛ بیت‌کوین نیز با خروج ETFها و ضعف قیمت همچنان تحت فشار است، هرچند بهبود خالص COT و جهش ثبت‌شده هم‌زمان با لیکویید شدن موقعیت‌های فروش، احتمال بازگشت کوتاه‌مدت را زنده نگه می‌دارند.
این تحلیل آموزشی است و سیگنال خرید و فروش یا توصیه‌ی سرمایه‌گذاری نیست. هیچ تحلیلی سود تضمین‌شده ندارد؛ پیش از هر معامله، ریسک و مدیریت سرمایه‌ی خودتان را بسنجید و نتیجه‌ی گذشته تضمین‌کننده‌ی آینده نیست.
- #طلا
- #بیت‌کوین
- #جمع‌بندی فاندامنتال هفتگی
تحلیل‌های قبلی · فاندامنتال
همه‌ی تحلیل‌ها ←
پوزیشن‌های طلا سبک‌تر، بیت‌کوین در معرض بازگشت پس از تغییر آرایش صندوق‌ها | گزارش پوزیشن‌گیری COT ۱۶ آبان ۱۴۰۵
گزارش پوزیشن‌گیری COT طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین نزولی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
افت بازده‌ها به طلا فرصت می‌دهد، اما اشتغال داغ می‌تواند دلار و نرخ‌ها را برگرداند | دید فاندامنتال روزانه ۱۵ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین نزولی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.
افت دلار و جهش روزانه، اما اشتغال آمریکا آزمون بعدی طلا و بیت‌کوین است | دید فاندامنتال روزانه ۱۴ آبان ۱۴۰۵
دید فاندامنتال روزانه طلا و بیت‌کوین؛ جهت‌گیری بنیادی امروز: طلا خنثی، بیت‌کوین نزولی. نرخ و بازده‌ها، شاخص دلار، پوزیشن COT و رویدادهای پیش رو را کنار سطوح تکنیکال می‌خوانیم.