CFD شاخص‌های بورس آمریکا: ساعت معامله، اهرم و ریسک گپ

پیش از معامله، سه پرسش را روشن کنید

قرارداد مابه‌التفاوت (CFD) شاخص، قراردادی بر پایه‌ی تغییر قیمت یک شاخص است. با معامله‌ی آن، مالک سهام شرکت‌های عضو شاخص نمی‌شوید. چیزی که می‌خرید یا می‌فروشید سهام نیست؛ قراردادی است که ارزشش با حرکت شاخص تغییر می‌کند.

پیش از انتخاب نماد، دقت کنید: ساعت نمایش‌داده‌شده، اهرم و شرایط بازگشایی در هر نماد و بروکر فرق دارد. نام‌هایی مثل US30 و DJ30 را یکسان فرض نکنید؛ مشخصات همان نماد را در حساب خودتان بررسی کنید.

این مقاله سازوکار قرارداد و مدیریت ریسک را آموزش می‌دهد، نه پیشنهاد خرید یا فروش. اگر قبلاً نوسان کالاها را تجربه کرده‌اید، از آن تجربه برای سنجش واکنش خود به حرکت‌های تند استفاده کنید. رفتار هر بازار را جدا بررسی کنید؛ ساعت فعالیت، محرک‌های قیمت و شرایط بازگشایی شاخص با کالاها فرق دارد.

برای ساعت معامله، منطقه‌ی زمانی مشخصات بروکر را مبنا بگیرید. تغییر ساعت تابستانی آمریکا و تعطیلات را در تقویم همان هفته چک کنید. اگر موقعیت را هنگام تعطیلی نگه می‌دارید، رویدادهای اقتصادی و شرکتی و شرایط اجرای سفارش هنگام بازگشایی را از قبل بررسی کنید. بازگشایی پس از تعطیلی می‌تواند با گپ قیمتی همراه باشد.

مسیر مطالعه از شناخت شاخص‌هایی مثل US30، NAS100 و SPX500 شروع می‌شود. سپس ساعت معامله و اهرم را بررسی می‌کنیم و به مثال گام‌به‌گام محاسبه‌ی حجم و مارجین می‌رسیم. بعد گپ بازگشایی، تفاوت‌های قراردادی و چک‌لیست پیش از سفارش را می‌خوانید. برای مرور مارجین از ابزار مارجین و اهرم کریپکس و برای پیگیری رویدادها از تقویم اقتصادی استفاده کنید. مثال اصلی محاسبه در بخش حجم آمده است.

US30، NAS100 و SPX500 دقیقاً چه چیزی را دنبال می‌کنند؟

شاخص عددی است که حرکت گروهی از سهام را دنبال می‌کند. مثلاً داوجونز میانگین عملکرد چند شرکت بزرگ آمریکایی را نشان می‌دهد، نه قیمت یک سهم. قرارداد مابه‌التفاوت (CFD) شاخص، قراردادی با بروکر است. در آن، تغییر قیمت نماد از ورود تا خروج تسویه می‌شود. شما خودِ سهام شاخص را نمی‌خرید.

در تصویر بالا، شاخص مرجع را از قرارداد بروکر جدا ببینید. US30 معمولاً به داوجونز، NAS100 به نزدک ۱۰۰ و SPX500 به S&P ۵۰۰ اشاره دارد. این شاخص‌ها ترکیب‌های متفاوتی از سهام را دنبال می‌کنند. برای نمونه، S&P ۵۰۰ شاخصی از ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی است. ([spglobal.com](https://www.spglobal.com/spdji/en/methodology/article/sp-us-indices-methodology/?utm_source=openai))

این نام‌ها استاندارد جهانی یکسانی ندارند. برای نمونه، داوجونز را یک بروکر با US30 و بروکر دیگر با DJ30 نشان می‌دهد. پیش از معامله، نام و ترکیب قرارداد نماد را در مشخصات همان بروکر تأیید کنید. شباهت نام، یکسان‌بودن اندازه قرارداد یا ارزش حرکت قیمت را ثابت نمی‌کند.

شاخص نقدی، سطح محاسبه‌شده‌ی شاخص مرجع است. قرارداد آتی، قراردادی بورسی با سررسید و سازوکار معامله‌ی خودش است. CFD نیز قرارداد جداگانه‌ای با بروکر است. قیمت این سه به هم مرتبط است، اما محصول و ساعات معامله‌شان یکی نیست. قیمت CFD می‌تواند از شاخص نقدی یا قرارداد آتی مرجع گرفته شود. ([ig.com](https://www.ig.com/en/help-and-support/articles/۶۹۱۲۴۱-what-are-ig-s-indices-cfd-product-details?utm_source=openai))

پیش از تعیین حجم، چهار مورد را پیدا کنید

• اندازه‌ی قرارداد: مقدار شاخصی که هر قرارداد نمایندگی می‌کند.
• ارزش هر واحد حرکت: اثر مالی حرکت یک واحد قیمت، با ارز حساب شما.
• ساعات معامله: منطقه‌ی زمانی بروکر، تغییر ساعت تابستانی آمریکا و تعطیلات همان هفته.
• هزینه‌ی نگهداری: هزینه یا تعدیل مربوط به بازماندن موقعیت تا روز بعد.

ساعت معامله را با ساعت بازار سهام یکی نگیرید

جلسه‌ی اصلی بورس نیویورک از ساعت ۹:۳۰ تا ۱۶:۰۰ به وقت شرق آمریکا است. این بازه فقط برای ساعت معامله‌ی سهام است، نه قاعده‌ی ساعت همه‌ی CFDهای شاخص. ([nyse.com](https://www.nyse.com/trade/hours-calendars?os=vb&utm_source=openai))

بعضی قراردادهای آتی شاخص، مثل قراردادهای CME، در بخش بزرگی از شبانه‌روز معامله می‌شوند. بروکر هم ساعت اختصاصی CFD، وقفه‌ی روزانه و شرایط متفاوتی برای نمادش دارد. بازشدن بازار نقدی سهام را با شروع معامله‌ی CFD یکی نگیرید. ([cmegroup.com](https://www.cmegroup.com/markets/equities/us-index/sp-index-futures-and-options.html?redirect=%2Fsp500&utm_source=openai))

در تصویر پایین، بررسی را از ساعت درج‌شده برای همان نماد شروع کنید، نه از تبدیل ساعت جلسه‌ی بورس به وقت ایران. تفاوت زمان بازشدن بازار نقدی و CFD روی نقدشوندگی، فاصله‌ی قیمت خریدوفروش و حرکت قیمت اثر می‌گذارد. اطراف بازگشایی، گپ قیمت و خبر شرکت‌ها را هم در نظر بگیرید.

برای فهم ساعت محلی، منطقه‌ی زمانی را در مشخصات نماد یا پلتفرم پیدا کنید و ساعت همان هفته را همان‌جا بخوانید. تغییر ساعت فصلی آمریکا و تعطیلات بازار، زمان محلی را جابه‌جا می‌کنند. تبدیل یک‌باره‌ی ساعت به وقت ایران و حفظ آن برای هفته‌های بعد روش مطمئنی نیست.

چک‌لیست هفتگی

• صفحه‌ی ساعات معامله‌ی همان نماد CFD را باز کنید و منطقه‌ی زمانی اعلام‌شده‌ی بروکر را پیدا کنید.
• تقویم تعطیلات بورس را برای هفته‌ی جاری ببینید؛ تعطیلی کامل یا پایان زودهنگام جلسه را لحاظ کنید.
• ساعت تغییر روز معاملاتی و زمان وقفه‌ی نگهداری بروکر را بررسی کنید.
• ساعت محلی پلتفرم را در همان هفته با ساعت بازشدن بازار نقدی مقایسه کنید؛ این دو را یک بازه فرض نکنید.

حجم و مارجین را با یک مثال گام‌به‌گام محاسبه کنید

مثال زیر فرضی است و به نماد یا بازار خاصی اشاره ندارد. فرض کنید: سرمایه‌ی حساب ۱۰۰۰ دلار، زیان برنامه‌ریزی‌شده حداکثر ۵۰ دلار، قیمت ورود ۱۰۰، حد ضرر ۹۵، ارزش هر واحد حرکت برای هر واحد قرارداد ۱ دلار و اهرم ۵ به ۱.

در تصویر بالا فرمول پایه‌ی حجم را می‌بینید: زیان مجاز را بر حاصل‌ضرب فاصله‌ی حد ضرر و ارزش هر واحد حرکت تقسیم کنید. ابتدا فاصله‌ی قیمت ورود تا حد ضرر را حساب کنید: ۱۰۰ منهای ۹۵ برابر ۵ واحد حرکت است. این فاصله همراه با ارزش حرکت، میزان زیان هر واحد قرارداد تا حد ضرر را مشخص می‌کند.

1. فاصله‌ی ورود تا حد ضرر: ۱۰۰ − ۹۵ = ۵ واحد حرکت.
2. زیان هر واحد قرارداد تا حد ضرر: ۵ واحد حرکت × ۱ دلار = ۵ دلار.
3. حجم بر پایه‌ی زیان مجاز: ۵۰ دلار ÷ ۵ دلار برای هر واحد قرارداد = ۱۰ واحد قرارداد.

حالا ارزش اسمی موقعیت را در قیمت ورود حساب کنید: ۱۰ واحد قرارداد × ۱۰۰ دلار = ۱۰۰۰ دلار. با اهرم ۵ به ۱، مارجین تقریبی برابر است با ارزش اسمی تقسیم بر اهرم: ۱۰۰۰ ÷ ۵ = ۲۰۰ دلار. پس برای بازکردن این موقعیت، ۲۰۰ دلار مارجین لازم است؛ این عدد با سرمایه‌ی ۱۰۰۰ دلاری حساب فرق دارد.

پیش از ثبت سفارش، ارزش حرکت و اندازه‌ی قرارداد را از مشخصات همان نماد نزد بروکر پیدا کنید و همین فرمول را با مقادیر آن به‌کار ببرید. برای بررسی اثر اهرم بر وجه لازم، از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس استفاده کنید، اما حجم را بر اساس ریسک مجاز بسنجید، نه مارجین در دسترس.

گپ بازگشایی و خبر شرکت‌ها چه تغییری ایجاد می‌کنند؟

گپ بازگشایی، فاصله‌ی قیمت بسته‌شدن تا قیمت بازگشایی بعدی است. در زمان تعطیلی، دارایی‌های پایه یا قراردادهای مرتبط در بازارهای دیگر معامله می‌شوند و بر قیمت اثر می‌گذارند. در نتیجه، شاخص CFD ممکن است در سطحی متفاوت باز شود.

حد ضرر سطحی است که با رسیدن قیمت به آن، دستور خروج فعال می‌شود؛ خروج در نخستین قیمت قابل‌اجرا پس از رسیدن به سطح انجام می‌شود، نه لزوماً همان قیمت. برای نمونه‌ی فرضی، اگر موقعیت فروش دارید و حد ضرر را روی ۱۰۰ گذاشته‌اید، بازشدن بازار در ۱۰۴ می‌تواند سفارش را در قیمت بازگشایی یا قیمت قابل‌اجرای دیگری بالاتر از حد ضرر اجرا کند و زیانی بیشتر از برآورد مبتنی بر خروج روی ۱۰۰ بسازد؛ اجرای نهایی به روش سفارش و شرایط بروکر بستگی دارد.

خبر شرکت‌های بزرگِ داخل شاخص، گزارش‌های مالی، تصمیم‌های اقتصادی و رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده از محرک‌های نوسان‌اند و بر قیمت پیش از تعطیلی یا هنگام بازگشایی اثر می‌گذارند. برای بررسی رویدادهای اقتصادی، از تقویم اقتصادی کریپکس استفاده کنید و آن را کنار تقویم گزارش‌های شرکت‌ها ببینید.

پیش از تعطیلی، سه مورد را بررسی کنید

1. تقویم رویدادهای شرکتی و اقتصادی را برای مدت تعطیلی و زمان بازگشایی مرور کنید؛ ساعت‌ها را با منطقه‌ی زمانی اعلام‌شده‌ی بروکر و تقویم همان هفته تطبیق دهید.
2. هزینه‌ی نگهداری را در مشخصات همان نماد بخوانید و اثر نگه‌داشتن موقعیت در تعطیلی را در محاسبه‌ی خود لحاظ کنید.
3. از پیش تصمیم بگیرید موقعیت باز بماند یا بسته شود؛ اگر آن را باز نگه می‌دارید، گپ احتمالی و شرایط اجرای سفارش هنگام بازگشایی را در برنامه‌ی مدیریت ریسک بگنجانید.

کدام تفاوت‌های قراردادی را باید در جدول مقایسه کنید؟

برای مقایسه، مشخصات همان نماد را از هر بروکر بردارید و در جدول زیر ثبت کنید. اندازه‌ی قرارداد، ارزش هر واحد حرکت قیمت و ارز تسویه را جداگانه یادداشت کنید. نام یکسان شاخص به معنی قرارداد یا قیمت‌گذاری یکسان نیست؛ قیمت CFD می‌تواند با شاخص مرجع تفاوت داشته باشد، چون بروکر قیمت‌گذاری و شرایط قرارداد را تعیین می‌کند.

برای حداقل حرکت قیمت، کوچک‌ترین تغییر مجاز قیمت را پیدا کنید و ارزش پولی همان حرکت را از مشخصات قرارداد بردارید. اگر روشن نبود، از پشتیبانی رسمی بروکر بپرسید. ساعت‌ها را با منطقه‌ی زمانی اعلام‌شده‌ی بروکر تطبیق دهید و تغییر ساعت تابستانی آمریکا و تعطیلات را در تقویم همان هفته ببینید. هزینه‌ی نگهداری موقعیتی که از شب می‌گذرد را هم ثبت کنید.

اگر می‌خواهید موقعیت را هنگام تعطیلی نگه دارید، ساعت بازگشایی، هزینه‌ی شبانه و شرایط اجرای سفارش را از قبل بررسی کنید. گپ بازگشایی و اخبار شرکت‌های عضو شاخص می‌توانند روی قیمت و اجرای سفارش اثر بگذارند. برای سنجش اثر مارجین از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس کمک بگیرید؛ توجه کنید مارجین لازم جایگزین محاسبه‌ی ریسک نیست.

اشتباهات رایج را با این چک‌لیست حذف کنید

اشتباه اول: فرض‌کردن اینکه قرارداد US30 در همه‌ی بروکرها یکسان است. US30 و DJ30 ممکن است نام‌های متفاوت بروکرها برای نمادهای مرتبط با داوجونز باشند. شباهت یا تفاوت نام، یکسان‌بودن شاخص مرجع یا شرایط قرارداد را ثابت نمی‌کند. پیش از سفارش، مشخصات همان نماد را بخوانید و اندازه‌ی قرارداد و ارزش هر واحد حرکت قیمت را از همان‌جا پیدا کنید. به مشخصات نمادی هم‌نام در بروکر دیگر تکیه نکنید.

اشتباه دوم: یکی‌گرفتن ساعت بورس نقدی با ساعت CFD. برنامه‌ی معامله‌ی CFD را جدا از برنامه‌ی بورس سهام بررسی کنید. ساعت را بر اساس منطقه‌ی زمانی اعلام‌شده‌ی بروکر بخوانید. برنامه‌ی معاملاتی همان هفته را با تغییر ساعت تابستانی آمریکا و تعطیلات تطبیق دهید؛ برنامه‌ی هفته‌ی تعطیل را از روی ساعت معمول بازار نتیجه نگیرید.

اشتباه سوم: انتخاب حجم بر اساس مارجین در دسترس. مارجین فقط وثیقه‌ی لازم برای بازکردن موقعیت است، نه معیار زیان قابل‌تحمل. حجم را با این فرمول به‌دست آورید: زیان مجاز ÷ (فاصله‌ی حد ضرر × ارزش هر واحد حرکت). مارجین لازم را جداگانه بررسی کنید؛ اهرم بالاتر به‌تنهایی حجم مناسب را تعیین نمی‌کند. مثال کامل محاسبه در بخش حجم و مارجین آمده است.

اشتباه چهارم: تلقی حد ضرر به‌عنوان سقف قطعی زیان در گپ. اگر قیمت هنگام بازگشایی از سطح سفارش عبور کند، خروج می‌تواند در قیمتی متفاوت انجام شود. برای نمونه، پس از تعطیلی، بازشدن بازار آن‌سوی حد ضرر یعنی باید ریسک اجرای سفارش در قیمت نامطلوب‌تر را هم در برآورد زیان لحاظ کنید.

اشتباه پنجم: بی‌توجهی به خبر شرکت‌های بزرگ یا رویداد اقتصادی. پیش از نگهداری موقعیت، زمان انتشار خبر شرکت‌های اثرگذار و رویدادهای اقتصادی را بررسی کنید. برای مثال، گزارش یک شرکت بزرگ می‌تواند با بازگشایی شاخص مرتبط باشد. تقویم اقتصادی کریپکس را ببینید و شرایط اجرای سفارش هنگام بازگشایی را از برنامه‌ی بروکر بررسی کنید.

قدم بعدی: از مشخصات قرارداد تا تقویم رویدادها

برای تبدیل مشخصات قرارداد به برنامه‌ی عملی، مسیر را به چهار کار تقسیم کنید: شاخص مرجع را شناسایی کنید، ساعت معامله را بررسی کنید، حجم را بر پایه‌ی زیان مجاز حساب کنید و ریسک گپ را بسنجید. پیش از سفارش، نماد CFD را در مشخصات همان بروکر تأیید کنید. US30 و DJ30 نام‌های یکسان و تضمین‌شده‌ای نیستند.

1. شاخص مرجع و مشخصات نماد را پیدا کنید؛ ارزش هر واحد حرکت قیمت و اندازه‌ی قرارداد را از صفحه‌ی همان نماد بردارید.
2. ساعت را بر اساس منطقه‌ی زمانی اعلام‌شده‌ی بروکر بررسی کنید و تغییر ساعت تابستانی آمریکا و تعطیلات همان هفته را در تقویم معاملاتی لحاظ کنید.
3. حجم را از تقسیم زیان مجاز بر حاصل‌ضرب فاصله‌ی حد ضرر و ارزش هر واحد حرکت به‌دست آورید. اهرم را با مارجین لازم بسنجید، نه با ریسک معامله؛ اهرم بالاتر به‌تنهایی حجم مناسب را تعیین نمی‌کند.
4. اگر موقعیت را هنگام تعطیلی نگه می‌دارید، گپ بازگشایی، رویدادهای اقتصادی و شرکتی و شرایط اجرای سفارش در بازگشایی را از پیش بررسی کنید.

برای آزمودن اثر اهرم و مارجین در سناریوهای عددی، از ابزار «مارجین و اهرم» کریپکس استفاده کنید. ورودی‌های آن را با ارزش هر واحد حرکت و اندازه‌ی قرارداد نماد خود هماهنگ کنید. پیش از باز نگه‌داشتن موقعیت، ابزار «تقویم اقتصادی» را هم بررسی کنید تا زمان رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده را ببینید.

در مقاله‌ی بعدی، «مقایسه‌ی بازارها: فارکس، طلا، کریپتو، شاخص و نفت؛ کدام با چه نوع معامله‌گری جور است؟»، ویژگی بازارها را کنار هم می‌گذاریم تا تفاوت ساعت، محرک قیمت و شیوه‌ی معامله روشن‌تر شود. سپس به «ریسک‌پذیری و ریسک‌گریزی بازار» می‌رسیم. آن مقاله برای فهم رفتار کلی بازار و تغییر تمایل معامله‌گران به ریسک مفید است، اما ابزار پیش‌بینی قطعی قیمت نیست.