تورم آمریکا در ۱۷:۰۰؛ آزمون قیمت‌گذاری افزایش نرخ و فشار بر طلا و بیت‌کوین | پیش‌تحلیل فردا ۱۹ آبان ۱۴۰۵

مهم‌ترین رویدادهای فردا

فردا، سخنرانی والر در ۱۲:۳۰ و تغییر اشتغال هفتگی ADP در ۱۶:۴۵ پیش از CPI مسیر بازار را شکل می‌دهند؛ برای ADP پیش‌بینی درج نشده و رقم قبلی ۱۶٫۸۰K است. اگر لحن والر از سخت‌گیری بیشتر حمایت کند یا اشتغال قوی باشد، قیمت‌گذاری افزایش نرخ تقویت می‌شود. نرخ هدف Fed برابر ۳٫۷۵ تا ۴ درصد است و قراردادهای آتی ZQ، مبنای سنجش انتظار نرخ، برای نشست ۱۸ آذر ۱۴۰۵ نرخ ۴٫۰۷۷ درصد و احتمال معادل افزایش ۲۵ واحد پایه، یعنی یک‌صدم درصد، حدود ۷۹ درصد را نشان می‌دهند.

در ۱۷:۰۰، CPI ماهانه اکتبر با پیش‌بینی ۰٫۳% در برابر قبلی ۰٫۶% و CPI هسته ماهانه با ۰٫۲% در برابر ۰٫۳% منتشر می‌شود؛ پیش‌بینی سالانه کل ۳٫۹% در برابر ۳٫۷% و هسته ۲٫۸% در برابر ۲٫۶% است. قرائت بالاتر می‌تواند انتظار سخت‌گیری و بازده‌ها را بالا ببرد؛ بازده ۲ساله ۴٫۴۶% و ۱۰ساله ۴٫۸۴% در ۱۴ آبان ۱۴۰۵ ثبت شده‌اند. نرخ واقعی، یعنی بازده پس از کسر تورم انتظاری، ۲٫۶% بود؛ افت اخیرش هنوز برای طلا تکیه‌گاه است.

سناریوهای شرطی برای طلا و بیت‌کوین

طلا: اگر CPI بالاتر از پیش‌بینی بیاید و احتمال افزایش دسامبر بیشتر شود، تقویت دلار و بازده واقعی می‌تواند هزینه نگهداری طلا را بالا ببرد، هرچند خرید بانک‌های مرکزی و ورود ETFها در سه‌ماهه سوم مانع قطعیت فشار است. عبور از تریگر ۴۱۰۶٫۹۶ سناریوی صعودی تکنیکال را تأیید می‌کند؛ ماندن زیر آن و شکست ۴۰۸۷٫۱۴، تریگر سناریوی مقابل، با ضعف سازگارتر است. اگر CPI پایین‌تر بیاید، افت بازده و دلار می‌تواند از طلا حمایت کند.

بیت‌کوین: اگر CPI بالاتر از پیش‌بینی باشد، دلار قوی و انتظار نرخ بالاتر به فشار ناشی از خروج ۱۲۸۱٫۷ میلیون دلار از ETFهای اسپات در پنج روز اخیر اضافه می‌شود؛ ترس ۲۹ از ۱۰۰ و افت OI یک‌روزه ۱٫۸% نیز شکنندگی را نشان می‌دهد. ماندن زیر تریگر اصلی ۷۴۸۱۰ با بایاس نزولی سازگار است؛ عبور از ۷۵۶۳۷، تریگر سناریوی مقابل، این برداشت را تضعیف می‌کند. اگر CPI پایین‌تر باشد، کاهش فشار نرخ می‌تواند کمک کند، اما تثبیت بالای ۷۵۶۳۷ تأیید بیشتری می‌طلبد.

چه چیزی را دنبال کنیم

ابتدا سخنرانی والر در ۱۲:۳۰، سپس ADP در ۱۶:۴۵ و CPI در ۱۷:۰۰؛ انتشار هم‌زمان اجزای CPI می‌تواند نوسان تند بسازد. پس از هر رویداد، واکنش بازده ۲ساله و DXY را دنبال کنید: تأیید حرکت دلار و بازده‌ها مهم است، نه فقط عدد تیتر. برای طلا ۴۱۰۶٫۹۶ و ۴۰۸۷٫۱۴ و برای بیت‌کوین ۷۴۸۱۰ و ۷۵۶۳۷ را بسنجید.

پیوند با دید قبلی

دید ۱۸ آبان ۱۴۰۵ طلا را خنثی و بیت‌کوین را نزولی می‌دانست؛ با قدرت روزانه دلار و انتظار افزایش نرخ دسامبر، این جهت‌گیری همچنان برقرار است. CPI فردا می‌تواند شرط‌های این دید را تغییر دهد.